升息或害到新興國 耶倫：美經濟強勁對全球有利

報導：李原

（吉隆坡17日訊）美國聯儲局大馬時間今日凌晨3時宣佈，升息25個基點至0.25－0.50%，這也是美國自2006年6月以來首次升息；美聯儲主席耶倫坦承，升息或傷害部分新興經濟體，但美國經濟強勁亦對全球成長有利。

美聯儲也表示，隨后將採取循序漸進的升息步伐，這項宣佈符合市場預期。

升息消息傳出后，截至今午12時，馬幣兌1美元報4.3350。市場不排除，美元可能重演多年前升息后走軟的歷史。

“法新社”報導，耶倫在宣布升息后指出，儘管資金流動可能帶來不利影響，但是美國經濟強勁，也會帶動全球經濟發展，不覺得這是驚人之舉。

“這是在美國經濟表現不錯的前提下做出的行動，是新興市場等全球經濟體力量的泉源。”

確保經濟走在正軌

耶倫在新聞發布會上指出，為促進持續6年半的經濟成長勢頭，美聯儲會逐步升息，避免更遲升息時不得不大幅上調的狀況，聯儲會也因此可循序漸進地收緊政策，確保經濟走在正軌 。

儘管海外成長減速及美元走強拖累美國出口，但是耶倫表示，國內支出穩步成長抵消了這些經濟阻力的影響。

“我們已對新興市場的決策者承諾，會盡可能清楚地溝通政策意向，避免無預警的政策引致衝擊。”

過去9年多，美國一直實行接近零利率。這次升息，正式標誌美國經濟完全進入健康增長的新時期。

17位FOMC（聯邦公開市場委員會）委員明年升息的預期中值，是2016年底利率將升至1.375%，這意味明年可能將升息4次，每次升息25個基點。

美聯儲下一次會議將于明年1月召開，由于1月的會議后沒有新聞發佈會，所以明年3月利率會議的決策，成了市場新焦點。

升息指標取決市場反應

美聯儲接下來升息的步伐，將取決于市場對升息的反應。如果升息后，美元保持強勢，那美聯儲會有很大的機會選擇展緩升息，以免強勁的美元衝擊已經疲軟的製造業和受壓的石油業。

就業和通貨膨脹是美聯儲升息的指標，美國10月和11月的經濟接近實行全面就業，就業市場改善條件已經得到滿足。

美國的通貨膨脹雖然還沒達到升息條件的2％，但因為低油價扭曲了通貨膨脹率，推后了美國通貨膨脹上升的風險。

過去7年近零利率

過去7年，美國一直實行接近零利率，以把美國從二戰以來最嚴重的經濟衰退懸崖邊救回來。隨著美國經濟持續復甦，今年3月開始，市場就對美聯儲升息議論紛紛。

就業和通貨膨脹是美聯儲升息的指標，美國10月和11月非農就業強勁分別增長27.1萬和21.1萬，失業率也只有5％，美國經濟接近實行全面就業，就業市場改善條件已經得到滿足。

美國的通貨膨脹雖然還沒達到升息條件的2％，但因為低油價扭曲了通貨膨脹率，推后了美國通貨膨脹上升的風險。當低油價的因素退后其通貨膨脹會快速的“爆發”，所以升息勢在必行。

其實，市場對美聯儲升息期望的最高點，是在今年9月的議息會議，不過當時中國的股市波動和經濟放緩、人民幣貶值，加上國際油價節節敗退，使得美聯儲不敢貿貿然升息，以免傷害美國及原本已經脆弱的全球經濟。

“債王”格羅斯(Bill Gross)預測，除了這次升息，美聯儲將在2016年進一步升息1或2次。他也預測美聯儲將在利率達到2％之后停止升息。

標準普爾（ Standard and Poor’s ) 的報告預測，美聯儲在今年12月升息后，2016年將4次升息，預計明年年底美國利率回達到大約在1.25％左右。

美國經濟復甦有利亞洲出口

2013年12月16日，美聯儲在2013年度最后一次貨幣政策會議后，宣佈退出寬量貨幣政策，引發市場大震盪，大量資金新興市場撤離回流到美國和歐洲，也引發多國貨幣暴跌。

今年最后一次貨幣政策會議后，美聯儲終于宣佈升息，聞聲已久的第二隻靴子終于落下來了。

美聯儲決定啟動升息“靴子落地”，消除一直以來對亞洲市場造成階段性干擾的不確定因素，新興市場受美聯儲升息的不確定性折磨也結束了。這對亞洲和新興市場而言是一個有利因素。

掃除了這個不確定性，之前抱著觀望謹慎態度、裹足不前的投資者將被解放出來，重新回到市場。

升息表示美國經濟復甦，美國經濟復甦也將對亞洲出口有利。

市場“鷹”風陣陣

另一個好現象是，升息的負面因素基本上（如融資的成本上升）已被市場消化，亞洲市場也已經做好準備。

美聯儲高官在升息前頻頻的放風聲，顯然是要讓全球為12月升息做好準備，市場也感受到“鷹”風陣陣，10月份的FOMC會議更是“鷹”氣十足。

12月2日在華盛頓經濟俱樂部就經濟前景發表的講話，和12月3日在國會聯合經濟委員會（Joint Economic Committe) 發表的證詞，都暗示12月升息的政策。

除了領頭人耶倫，美聯儲其他高官也密集發表講話，為12月公開委員會（FOMC）升息造勢，這現象顯示美聯儲在努力和市場取得溝通，以減少升息帶來的波動。