令吉续贬．压缩赚幅 汽车业明年挑战重重

（吉隆坡22日讯）国内汽车业者明年开始陆续涨价，尤其国产车业者在这股涨价潮中将面对最大风险，令吉汇率继续贬值将拖累业者盈利表现。

MIDF证券研究指出，令吉低迷走势预计在2016财年对汽车领域盈利表现带来显著影响。年初至今，美元兑令吉汇率为约3.90至4.00水平，但目前现货汇率已是4.29令吉。

其次，业者以较低汇率水平采取的对冲措施即将到期，新对冲措施最终将反映较高汇率水平。

MIDF证券研究在报告估计，汽车领域盈利在2015财年下滑44%后，会在2016财年进一步跌3%。尽管盈利减少可通过价格调涨达到缓冲，不过任何逊于预期的销量表现将反映该行对汽车领域不尽乐观的看法。

同时，该行谨慎看待明年初的市场销量将减少，因消费者已将买车计划提前执行。这包括在今年初出现的消费税前夕购买潮，使接下来几个月的汽车销量出现8%到23%的按年跌幅。

需加强竞争力

在消费者意愿和令吉汇率低迷下，汽车领域业者需加强竞争能力来对抗公开市场带来的挑战，因仍有各种贸易协议将落实。

2016年汽车领域前景料挑战，不利的汇率水平将持续影响进口原料成本，并在较低国产化水平下压缩汽车业者的净利赚幅。

销量回扬或昙花一现

汽车领域销量连续4个月交出成长表现，相信消费者赶在明年1月涨价前买车，同时年底促销亦推动市场需求，不过这相信只是短期现象。

尽管市场充满挑战，但第二国产车总裁兼总执行长拿督阿米纳称，该公司有信心可在今年达到20万8000辆的销售目标，并连续10年成为大马首选汽车品牌。

另外，大马参与各种贸易协议对消费者而言属正面消息，这包括泛太平洋伙伴关系协议（TPP），预计将在未来引导汽车业者竞争力，进而惠及汽车买家。

除了原油价格预计维持低水平并使市场有低零售油价外，消费者可在未来几年期许汽车和摩哆价格进一步下滑，这是基于贸易协议下提倡公开市场政策带动竞争力，并改善市场售价。

国产车销量续恶化

从汽车销量表现来看，非国产车在过去2个月已出现复苏迹象，但国产车销量持续恶化。国产车销量在11月按年跌约10%，部分因素是去年末季新推出的Axia更高销量所致。

由于国产车在标价方面较为敏感，因此民众可支配收入减少，国产车业者将感受到最显著打击。

这与2012年的情况雷同，在贷款指引推出市场之际，国产车饱受打击导致销量下滑2.5%，反而当年的非国产车销量增加了14%。