令吉續貶．壓縮賺幅 汽車業明年挑戰重重

（吉隆坡22日訊）國內汽車業者明年開始陸續漲價，尤其國產車業者在這股漲價潮中將面對最大風險，令吉匯率繼續貶值將拖累業者盈利表現。

MIDF證券研究指出，令吉低迷走勢預計在2016財年對汽車領域盈利表現帶來顯著影響。年初至今，美元兌令吉匯率為約3.90至4.00水平，但目前現貨匯率已是4.29令吉。

其次，業者以較低匯率水平採取的對沖措施即將到期，新對沖措施最終將反映較高匯率水平。

MIDF證券研究在報告估計，汽車領域盈利在2015財年下滑44%后，會在2016財年進一步跌3%。儘管盈利減少可通過價格調漲達到緩衝，不過任何遜于預期的銷量表現將反映該行對汽車領域不盡樂觀的看法。

同時，該行謹慎看待明年初的市場銷量將減少，因消費者已將買車計劃提前執行。這包括在今年初出現的消費稅前夕購買潮，使接下來幾個月的汽車銷量出現8%到23%的按年跌幅。

需加強競爭力

在消費者意願和令吉匯率低迷下，汽車領域業者需加強競爭能力來對抗公開市場帶來的挑戰，因仍有各種貿易協議將落實。

2016年汽車領域前景料挑戰，不利的匯率水平將持續影響進口原料成本，並在較低國產化水平下壓縮汽車業者的淨利賺幅。

銷量回揚或曇花一現

汽車領域銷量連續4個月交出成長表現，相信消費者趕在明年1月漲價前買車，同時年底促銷亦推動市場需求，不過這相信只是短期現象。

儘管市場充滿挑戰，但第二國產車總裁兼總執行長拿督阿米納稱，該公司有信心可在今年達到20萬8000輛的銷售目標，並連續10年成為大馬首選汽車品牌。

另外，大馬參與各種貿易協議對消費者而言屬正面消息，這包括泛太平洋夥伴關係協議（TPP），預計將在未來引導汽車業者競爭力，進而惠及汽車買家。

除了原油價格預計維持低水平並使市場有低零售油價外，消費者可在未來幾年期許汽車和摩哆價格進一步下滑，這是基于貿易協議下提倡公開市場政策帶動競爭力，並改善市場售價。

國產車銷量續惡化

從汽車銷量表現來看，非國產車在過去2個月已出現復甦跡象，但國產車銷量持續惡化。國產車銷量在11月按年跌約10%，部分因素是去年末季新推出的Axia更高銷量所致。

由于國產車在標價方面較為敏感，因此民眾可支配收入減少，國產車業者將感受到最顯著打擊。

這與2012年的情況雷同，在貸款指引推出市場之際，國產車飽受打擊導致銷量下滑2.5%，反而當年的非國產車銷量增加了14%。