现金流订单强劲 沙布拉肯油前景看俏

◆券商：MIDF证券研究
◆目标价：2.89令吉

沙布拉肯油（SKPETRO，5218，主要板贸服）现金流强劲，双倍增至22亿令吉，加上订单远超出目标，未来前景持续看俏。

该公司2016财年第3季盈利按年跌62.7%至1亿2990万令吉，但主要是受油田达3亿1730万令吉拨备影响。

若扣除8亿5720万令吉油田累积拨备，加上2亿3270万令吉净汇率收益，该公司在这段期间的盈利达10亿6600万令吉，按年增3.7%，符合市场预期。因此，我们维持沙布拉肯油盈利预测。

相较首6个月，沙布拉肯油截至本财年首9个月营运现金流双倍增至22亿令吉，受惠于营运资本管理效率改善。同时，这段期间的信贷未有支取。

该公司截至10月底订单为约210亿令吉，其中钻井占27亿令吉、国际和国内工程与建筑业务（E&C）分别为20亿令吉和137亿令吉，能源业务则有26亿令吉订单。

此前，我们预计沙布拉肯油在2016财年至少可实现80亿令吉订单，但该公司在首9个月已达到将近80亿令吉目标，表现优于预期。至于营业额显著增长，主要由美元兑令吉汇率攀升，以及较高工程提振。

沙布拉肯油在周三（23日）以1.72令吉开市，休市起9仙报1.80令吉。该股在闭市前一度扩大涨幅至12仙，上探1.83令吉，闭市挂1.81令吉，起10仙，成交量1213万7100股。