從大股東增持股票 買進低溢價憑單風險低
溫世麟－窩輪資本總執行長
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當一家公司的大股東在過去兩年一直增持公司股票，跟隨大股東一起買進的投資者是否有利可圖呢？
這當然要看時機。
有時大股東是在公司業績下跌週期時買進母股。這週期有時長達兩三年。如果投資者不夠耐心，這種投資方法也不一定能賺錢。
但是如果該公司有槓槓比率高的憑單而且憑單溢價又不太高的情況下，買進該公司憑單的投資者，或許可以以較低資本來等待公司的業績和股價反彈。
李華中斥資增持股權
立藝企業（DIGISTA，0029，主要板科技）是符合上述條件的公司。該公司大股東兼董事經理拿督李華中，在過去幾年內不斷增持公司股票。他在2015年截至12月15日最新增持，已經申報在今年內買進超過1000萬股，把持票量增加到1億1725萬股，或相等於公司26%股權。
立藝企業目前業務以資訊通訊科技，建築和產業發展為主。該公司在過去兩個財政年都陷入虧損狀況。在2015年9月結束的最新財政年，立藝企業的營業額雖然增加超過55%至1億7070萬令吉，其虧損卻增加至1625萬令吉。
李華中曾在今年股東大會表示，公司業績有望在2016財政年轉虧為盈。
雖然公司是否能夠在2016財政年業績轉好還是未知數，公司大股東用真金白銀買進公司股票，對許多投資者來說是個信心保證。該公司又有兩項憑單給願意去搏一搏的朋友選擇。其中比較活躍的DIGISTA-WA（假期前以8.5仙交易）溢價只有7.5%相對比溢價高達60%的DIGISTA-WB（假期前以6仙交易）吸引投資者。
DIGISTA-WA的有效槓槓達到2.04倍。這意味通過DIGISTA-WA參與股價增長的朋友理論上可獲得比直接買進母股的回報率高1.04倍。
DIGISTA-WA會在2017年到期。這意味買進該憑單還有一年多的時間來交易。只要立藝企業的業績如能夠如大股東說的那樣反彈，買進該憑單的朋友就有很大機會獲得很理想的回報。
