收购尼泊尔Ncell 亚通年收益料成长10%
券商：马银行投资银行
目标价：6.70令吉
为扩展区域版图并进军尼泊尔市场，亚通（AXIATA，6888，主要板贸服）斥资13亿6500万美元（约58.8亿令吉）收购尼泊尔电讯公司Ncell私人有限公司80%股权，券商看好亚通年收益将录得10%成长。
亚通以约58.8亿令吉价格向TeliaSonera UTA控股收购Ncell，相等于5倍的价值与利息、税务、折旧与摊销前盈利（EV/EBITDA），我们认为这具吸引力；同时预计交易完成后，亚通净负债率将减至70%以下水平。
Ncell私人有限公司在尼泊尔电讯市场拥有全年57%的收入份额。虽然尼泊尔手机渗透率仅51%，不过Ncell私人有限公司依然有利可取。该公司全年利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）为14亿令吉，2015财年首7个月净利则录得7亿令吉，并维持净现金状况。
是项交易仍有待各个部门的批准，其中包括亚通旗下股东和国家银行，在等待交易完成之际，我们维持该公司“买进”评级，目标价为6.70令吉。
截至周一（28日）闭市，亚通股价起2仙，报6.32令吉，成交量976万9500股。
