收購尼泊爾Ncell 亞通年收益料成長10%
券商：馬銀行投資銀行
目標價：6.70令吉
為擴展區域版圖並進軍尼泊爾市場，亞通（AXIATA，6888，主要板貿服）斥資13億6500萬美元（約58.8億令吉）收購尼泊爾電訊公司Ncell私人有限公司80%股權，券商看好亞通年收益將錄得10%成長。
亞通以約58.8億令吉價格向TeliaSonera UTA控股收購Ncell，相等于5倍的價值與利息、稅務、折舊與攤銷前盈利（EV/EBITDA），我們認為這具吸引力；同時預計交易完成后，亞通凈負債率將減至70%以下水平。
Ncell私人有限公司在尼泊爾電訊市場擁有全年57%的收入份額。雖然尼泊爾手机滲透率僅51%，不過Ncell私人有限公司依然有利可取。該公司全年利息、稅務、折舊與攤銷前盈利（EBITDA）為14億令吉，2015財年首7個月淨利則錄得7億令吉，並維持淨現金狀況。
是項交易仍有待各個部門的批准，其中包括亞通旗下股東和國家銀行，在等待交易完成之際，我們維持該公司“買進”評級，目標價為6.70令吉。
截至週一（28日）閉市，亞通股價起2仙，報6.32令吉，成交量976萬9500股。
