折价高有原因 CLIQ能源-WA博不过
温世麟－窝轮资本总执行长
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最近看了一众在大马交易所上市的公司凭单，发现有一项凭单的折价高达22%。这项凭单是特别并购公司（SPAC） CLIQ能源（CLIQ，5234，主要板特殊并购）的凭单，CLIQ能源-WA。
为什么会如此呢？这其实和这些产品的设计有关系。
SPAC严格来说只是一种结构性产品，并不是一般寻求在股票交易所上市的公司。这种公司在美国也叫空头支票公司（BLANK CHECK COMPANY）。
SPAC在上市时是一家无业务及收入的空壳公司，是向投资者融资后方收购业务和资产。其吸引力就是所谓的至少九成资金担保条例。SPAC最优胜的地方是在于证券监督委员会允许它以1单位凭单配1股，给投资者去认购。
其他上市公司却在任何时候只可以发行它股票数量的一半。
CLIQ能源上市接近3年，而且CLIQ能源-WA还有少过100天的期限，该公司已经建议收购在哈萨克经营两块油田的特殊用途公司。可是由于马币贬值，该公司所筹到的资金已经不够收购油田了。
或不会继续上市
该公司有建议发附加股来筹资，可是从目前情况看来CLIQ能源应该很难获得股东的批准进行收购以及实行附加股计划。就算该公司获得超过75%股东批准进行收购，那些不支持收购行动的股东，还能够获得退款。所以最终公司未必能够筹到足够的钱，以目前的条件去进行收购。
如果CLIQ能源不能获得股东批准进行收购，它就需要把所筹到的资金退还给股东。如果这个情况出现，这家公司就不会继续上市，CLIQ能源-WA就没有存在的价值。
目前持有CLIQ能源-WA的朋友，就只有期望公司股东批准进行收购以及同意进行附加股计划。但是基于该凭单的期限不长，股东应该不会在目前油价低迷的时候支持收购油田，这项凭单或许已经没有什么价值的了。
就算只有2.5仙而且折价高达超过两成。CLIQ能源-WA是一项博不过的投机。
