買進券商心頭好．大安控股 強勁現金流進賬

券商：大眾投資研究
目標價：6.32令吉

大安控股（TAANN，5012，主要板工業）未開墾地庫減至2000公頃，負債率低至0.12倍，未來數年料有強勁現金流進賬，相信會提高派息率32%至48%；該公司在本財年至目前已派出佔獲利72%或20仙股息。

另外，大安控股的主要客戶豐益國際，是砂拉越最大原棕油買家，佔砂拉越將近50%產量或每年達330萬公噸，並已宣布在2016年實施“無砍伐森林、無泥炭、無剝削”政策。

儘管大安控股2015財年達62%或10萬6000公噸原棕油產量售予豐益國際，但管理層認為上述政策僅影響在2015年底之后有培育森林或泥炭地區的砂拉越種植商。

截至今天，該公司旗下4萬公頃種植地中有60%到70%位于泥炭土地，僅少于2000公頃未開墾地將在今年種植。我們認為，原棕油生產商面對最嚴重的情況將是價格競爭，但策略轉變未影響大安控股。

隨著美元兌令吉預測價格從3.85令吉提升至4令吉，我們將大安控股目標價從5.23令吉上修至6.32令吉。該公司股價在過去一個月表現良好，自公布第3季業績至今已上漲25%，因此盈利預測亦上調8%到12%。

我們持續看好大安控股的年幼樹齡組合、強勁仙果串產量成長，以及出口木材業務。

大安控股週一（4日）休市平盤報5.02令吉，閉市掛4.99令吉，跌3仙，成交量2萬9800股。