传中国延长减持禁令 防再爆A股风暴 亚股喘口气
报导：邱佩勋
（吉隆坡5日讯）中国A股风暴在今年首个交易日引爆并横扫全球股市，传闻中国证监会将延长原定本周五（8日）到期的大股东减持股份政策（简称减持禁令），以免股市再崩盘，区域股市包括大马股市，料可望喘一口气。
中国股市去年中崩盘，中国为防股市再现非理性下跌，禁止A股上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员，通过二级市场减持本公司股份。这6个月禁令将在本周五届满。
但“彭博社”引述知情者报导，中国证监会已口头知会上市公司将延长减持禁令，直至新规定出炉。证监会也鼓励上市公司发布文告，说明大股东自愿不减持。
英特太平洋证券研究分析主管冯廷秀认为，一旦延长减持禁令股市可望止跌回升。
他回应《中国报》提问时说，中国投资者没有信心大股东不会减持股份，很早已开始套现离场，加上其他外围因素，昨日小股灾有迹可循。
弱势令吉不再是优势
冯廷秀指出，中国经济面对一箩筐的问题，尤其人民币未来走势更会影响大马经济与股汇市。
他说，岸外交易的人民币与中国境内人民币的币值差距越来越大，使中国在岸人民币面对贬值压力，一旦人民币贬值，势将重创大马。
他指出，作为出口国家，中国新增债务规模越来越庞大，尤其当地出口商爱举债，出口盈利却已不足以还债，亦存呆账风险。
“中国是大马出口竞争国，尤其电子与电器产品方面，一旦人民币贬值，肯定不利大马出口商。而且全球经济并没有强得可以吸纳这些庞大的出口量。”
“就马股而言，弱势令吉的投资主题难以持续。弱势令吉未来或不是大马的出口优势。”
中国股市跌停盘4大因素
中国股市周一受压暴泻7%并触发自动停盘两次，迫使上海和深圳股市提前收市。这是有纪录以来首次沪深两市全面停止交易，千只股项跌停、4兆人民币（约2.7兆令吉）市值一夕蒸发，引起全球譁然。
《华尔街日报》引述中国九州证券首席经济学家邓海清博士指出，中国股市周一大跌主要有以下4个因素：
一、人民币海外汇率再次大幅贬值走低，引发资本外逃担忧，导致股市现下跌压力。盯着汇率炒股几乎是去年下半年后很多投资人的惯例性做法。
二、万宝之争效应继续发酵扩散，尤其是监管层对保险举牌资金来源和杠杆的关注言论，使投资者担心保险资金入市，资金可能存在回撤的风险。0
三、元旦假期传出大银行跨年度结算中出现资金缺口，央行大额清算系统延迟关闭，年前市场对于资金面过度乐观的判断，或许面临修正风险。
四、大股东减持解禁大限本周五到期和新股市熔断机制实施，引起市场避险观望情绪。
马股投资者自重
马股周二获投资者趁低买入回升，冯廷秀指出，马股至少到首季仍有看头，但外围变数太多，尤其人民币可能进一步贬值，下半年难有佳绩。
“除非国际油价上升，抵销令吉贬势，才可望挽救马股劣势。对本地投资者来说，因不确定因素太多，长期守住持股已不再是安全的做法。”
他建议不愿冒险的投资者，最好先趁机套利，待日后有机会再进场。否则就要观察局势发展，多下苦功才买卖股票。
另厢，丰隆投银研究在技术报告中指出，富马隆综指本周趋跌，短期内料再滑至1614点至1644点区间，一旦跌破1614点将下探1600点。
中国央行斥866亿扶市
中国人民银行周二宣布，向金融市场注入1300亿元人民币，约相等于近200亿美元（约866.2亿令吉），注资规模是去年9月以来最大。
市场人士认为，中国央行此举是为了安抚投资散户，显示央行会以现金扶市。
当局最新举措，协助纾缓了中国股市周二的卖压情况。
上海股市周二早上开市滑落3%，上证综合指数一度跌穿3200点，但至中午已大致收复失地，一度倒升近1%并收复3300点水平。
但上证综合指数午后再度急跌逾3%，尾市跌幅收窄，收报3287点，跌8点或0.26%。
深圳股市开市大跌5%后，跌幅已收窄。反映蓝筹股走势的沪深300指数，盘中一度回升27点，报3497点；闭市起9.71点至3478.78点。深证成份指数报1万1468点，跌157点，跌幅为1%。
另外，全球股市新年第1天开盘就成重灾区，继亚太股市惨跌开年后，欧美股市周一亦大跌。其中美股早盘曾大跌近400点，录得14年来最差的年度首日表现，也是2008年以来最差开年表现。
道琼斯工业指数收盘跌276.09点或1.6%，以1万7148.94点作收。
约束大股东减持
证监会将公布新规定
投资者担心，大股东减持股份的禁令一旦解禁，届时会有1万多亿股集中减持，料将再引抛售潮，但中国证监会新闻发言人邓舸周二对此回应说，虽然大股东股份的流通市值不小，但不是都有现实减持需求。
他说，证监会正在研究完善规范上市公司大股东、董监高（指董事、监事、高级管理人员）减持股份的规定。
“从近年实际情况看，大股东减持60%是通过大宗交易、协议转让进行的，有效缓解了对市场的压力，大股东通过集中竞价交易减持金额占总流通市值的比例，只有0.7%左右。”
他说，证监会正在研究完善规范上市公司大股东、董监高减持股份的规定，对通过集中竞价交易减持股份的，建立减持预披露制度，并在一定时间内对减持股份的比例进行限制，引导其通过大宗交易、协议转让等途径减持，既可实现应对股市异常波动临时性措施的有序退出，又可防止大股东集中减持对市场造成冲击。
他透露，这个规定将于近日公布。
中证监会发紧急声明
熔断机制保护投资者
中国A股周一急跌，实施首日便触发熔断机制，中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）周二早上在股市开盘前紧急声明指，熔断机制对稳定股市具有重要作用，将根据实际运行情况，不断完善相关机制。
证监会指出，熔断机制主要功能是为市场提供“冷静期”，避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，抑制程序化交易的助涨助跌效应，为应对技术或操作风险提供应急处置时间。
证监会称，从1月4日市场情况看，熔断机制发挥了一定的冷静期作用，对保护投资者合法权益具有积极意义。
证监会也说，引入指数熔断机制是一项全新的制度，在中国还没有经验，市场对新的规则有一个逐步调整适应的过程。
“从境外经验看，熔断机制的完善不是一步到位的，也没有统一的做法，需要在实践中逐步探索、积累经验、动态调整。我们将根据熔断机制实际运行情况，不断完善相关机制。”
熔断机制源自美国
80年全球股灾催生
“熔断机制”（Circuit Breaker）起源于美国，也叫自动停盘机制，是1987年世界股灾发生后为了控制股票交易风险的一种交易制度。
1987年10月19日“黑色星期一”，美股道琼斯指数大跌22%，引发全球股市集体暴跌。全球股灾后，美国于1988年催生了熔断机制，2010年的美股闪电崩盘催生了个股熔断机制，及后来取而代之的涨跌限制机制。
熔断机制是指在股票交易中，当价格波幅触及所规定的水平时，交易随之停止一段时间，或交易可以继续进行，但价幅不能超过规定水平之外的一种交易制度。
由于这种情况与保险丝在过量电流通过时会熔断而使得电器受到保护相似，故形象地称之为“熔断”机制。
马股308后首次启动
大马交易所也设有自动停盘机制，在2008年308全国大选掀政治海啸，马股在大选后首日交易重挫10%，首次触动马交所的自动停盘机制，全场暂停1小时。
马交所自动停盘机制，是在富马隆综指跌幅触及10%即暂停交易1小时，除了保持市场稳定，亦让投资者有时间审视状况。
中国今年1月1日才开始落实此制度，若沪深300指数较前一交易日升跌达5%，将停市15分钟，包括A股、B股、沪深300期指、中证500和上证50期指、公司债券，全部暂停交易，中午11点半收市前未完成的指数熔断，延续至下午1点后交易时段继续进行。
如果沪深300指数升跌达到7%，则停市至当日收市。上述5%和7%熔断机制一日内最多只实施一次。
高盛：元月行情不妙
霸荣（barrons.com）部落格4日报导，高盛（Goldman Sachs）在报告指出，历史经验显示，中国股市开年首日若收跌，当年第1季100%会以下跌作收。
高盛指出，中国股市开年第一天若收跌，沪深300指数、MSCI中国指数1月份平均分别下跌5%、8%，第1季分别下跌4%、6%。
高盛还发现，过去10年来沪深300指数总共出现13次单日跌幅超过7%，单单是2015年就出现了4次，分别是6月26日、7月27日、8月24日、8月25日。这4次隔天分别是以下跌3.3%、0.2%、7.1%以及0.6%坐收。
另一方面，中国外汇交易中心网站公布，2016年1月5日银行间外汇市场美元兑人民币的汇率中间价为人民币6.5169元兑1美元、中国货币连续第6个交易日走贬，人民币报价创下2011年4月以来最弱水准。
中国资金外流超越希腊GDP
“彭博社”指出，中国股市周一暴跌7%，反映中国投资者持续需要将大笔资金转出国：根据统计，最近 3个月从中国汇出的金额，已超越希腊国内生产总值（GDP）的规模。
尽管中国领导阶层近年来屡表明，接受国内经济成长率较低的“新常态”；但中国金融市场剧烈震荡，已迫使当局数度意外出手干预；但眼看资金外流不止，股市又屡见大跌，中国人民银行再度面临必需进场捍卫汇率稳定的压力。
瑞银（UBS）驻伦敦高级独立经济顾问马纳斯说，中国经济似乎稳定了一些，但仍较接近表面上的改善，尤其他认为，中国经济的金融稳定正在恶化。
据报导，中国决策当局在新年一开始就面临重大麻烦，显示外界对其应付挑战的能力缺乏信心。
新闻背景
去年7月禁大股东售股
中国股市去年中崩盘，中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）为防股市再现非理性下跌，2015年7月8日发布“18号文”规定，即日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。
除了将严惩违例者，证监会也在规定内表示，6个月后减持本公司股份的具体办法，会再“另行规定”。
由于证监会已说明会另行发布减持规定，新浪财经因此认为，大股东、董监高于1月8日后依旧无法无法减持。
