3大黑天鹅现踪 1月金融市预演全年风暴

（吉隆坡5日讯）2016年甫开市，诸多专家“预言”的黑天鹅乍现，地缘政治风险骤升推高油价、中国股汇双杀引发全球股灾，加上美国升息动向不明的潜在压力，今年第1天宛如未来1年金融市场暴风前的预演。

《天下杂志》报导，美国华尔街对元月效应向来有个说法，即1月看全年，若这句话灵验，全球经济和金融市场今年走势会更不乐观。

今年第一只黑天鹅来自地缘政治风险加剧，油价随即波动，不过反映的不只是市场供需结构问题，金融市场注定不平静。

自1973年以叙战争引发首次石油危机以来，历史上每次油价剧烈震荡均难脱地缘政治因素，尤其目前面对恐怖攻击威胁，各区不安皆可能刺激油价走势脱轨，更添油价暴起暴落可能。

若能源安全意识提高各国战备储油需求、产油地区情势动荡扰乱生产，油价暴冲恐打击欧洲等仰赖能源进口的国家。

海啸蔓延全球股市

全球股市今年首个交易日也非常不平静，海啸从中国开始，卷向亚洲、欧洲，冲垮美股，导因之一为人民币贬值、中国制造业数据连续5个月疲软。

经济分析师指出，制造业不景，服务业却持续扩张，反映经济呈双速发展，关键出口领域产能过剩，中国经济转型或不如预期顺利。

若中国央行持续以宽松政策提振经济，投资者或撤离，资金加速流向美元等避险资产，削弱中国掌控人民币汇价能力，货币波动又将殃及区域。

美国加快升息脚步为另一让市场担忧的因素，部分经济分析师原本就担心抑制通胀的因素消失后，美国不得不加快升息，打乱市场步调，恐导致投资者不安升温。

从另一角度来看，若中国经济减速拖累新兴市场，冲击全球经济并加深波动，或迫使美联储延缓升息，升息步伐若比预期缓慢，又会引发外界对美国经济前景的疑虑。

2016年3大黑天鹅

油价暴涨－－地缘政治紧张情势加剧，恐刺激油价暴冲，令市场陷入恐慌、转趋避险。新兴市场资金外流状况将加剧，促使美元走强，市场享有的低油价利好不再，势将伤害投资与消费。

人民币急贬－－中国经济转型之路崎岖难行，若成长减缓速度比市场预料严重，将刺激资金加速外逃，官方恐迫弃守引导民币稳步贬值的策略，拖累新兴市场货币走贬，伤害市场经济并加深货币战危机。

美联储升息过急－－美联储内部预期升息步伐已快于市场，若油价上涨等因素带动通胀加速攀升，升息脚步恐加快，未做好心理准备的投资者措手不及，市场将更加动荡。

资料来源：综合外电