3大黑天鵝現蹤 1月金融市預演全年風暴

（吉隆坡5日訊）2016年甫開市，諸多專家“預言”的黑天鵝乍現，地緣政治風險驟升推高油價、中國股匯雙殺引發全球股災，加上美國升息動向不明的潛在壓力，今年第1天宛如未來1年金融市場暴風前的預演。

《天下雜誌》報導，美國華爾街對元月效應向來有個說法，即1月看全年，若這句話靈驗，全球經濟和金融市場今年走勢會更不樂觀。

今年第一隻黑天鵝來自地緣政治風險加劇，油價隨即波動，不過反映的不只是市場供需結構問題，金融市場註定不平靜。

自1973年以敘戰爭引發首次石油危機以來，歷史上每次油價劇烈震盪均難脫地緣政治因素，尤其目前面對恐怖攻擊威脅，各區不安皆可能刺激油價走勢脫軌，更添油價暴起暴落可能。

若能源安全意識提高各國戰備儲油需求、產油地區情勢動盪擾亂生產，油價暴衝恐打擊歐洲等仰賴能源進口的國家。

海嘯蔓延全球股市

全球股市今年首個交易日也非常不平靜，海嘯從中國開始，捲向亞洲、歐洲，沖垮美股，導因之一為人民幣貶值、中國製造業數據連續5個月疲軟。

經濟分析師指出，製造業不景，服務業卻持續擴張，反映經濟呈雙速發展，關鍵出口領域產能過剩，中國經濟轉型或不如預期順利。

若中國央行持續以寬鬆政策提振經濟，投資者或撤離，資金加速流向美元等避險資產，削弱中國掌控人民幣匯價能力，貨幣波動又將殃及區域。

美國加快升息腳步為另一讓市場擔憂的因素，部分經濟分析師原本就擔心抑制通脹的因素消失後，美國不得不加快升息，打亂市場步調，恐導致投資者不安升溫。

從另一角度來看，若中國經濟減速拖累新興市場，衝擊全球經濟並加深波動，或迫使美聯儲延緩升息，升息步伐若比預期緩慢，又會引發外界對美國經濟前景的疑慮。

2016年3大黑天鵝

油價暴漲－－地緣政治緊張情勢加劇，恐刺激油價暴衝，令市場陷入恐慌、轉趨避險。新興市場資金外流狀況將加劇，促使美元走強，市場享有的低油價利好不再，勢將傷害投資與消費。

人民幣急貶－－中國經濟轉型之路崎嶇難行，若成長減緩速度比市場預料嚴重，將刺激資金加速外逃，官方恐迫棄守引導民幣穩步貶值的策略，拖累新興市場貨幣走貶，傷害市場經濟並加深貨幣戰危機。

美聯儲升息過急－－美聯儲內部預期升息步伐已快於市場，若油價上漲等因素帶動通脹加速攀升，升息腳步恐加快，未做好心理準備的投資者措手不及，市場將更加動盪。

資料來源：綜合外電