人民幣貶值外資續流 中國外儲減4722億創最大跌幅

（北京8日綜合外電）中國2015年外匯儲備大幅縮減13%至3.33兆美元（約14.6兆令吉），不但寫下歷史最大跌幅，亦是逾3年來最低外儲水平；專家指出，中國外儲超預期的大幅下降，資本流出壓力增大，也會令人民幣貶值預期繼續升溫，打破人民幣貶值預期是當務之急。

中國人民銀行週四（7日）公佈，截至去年12月底外儲按月縮水1079.22億美元（約4722.1億令吉），至3.33兆美元，是有史以來最大的按月跌幅紀錄。

打破貶值預期

“鉅亨網”報導，中國社科院世經所研究員張斌認為，當前外儲下降、人民幣貶值壓力的背后是資本流出大于流入。

在當前匯率機制下，央行不斷干預市場，實際是告訴市場人民幣貶值壓力還未充分釋放，人民幣還會繼續貶值，會招致更多投資者加入賣出人民幣資產的行業，打破貶值預期已是當務之急，明確以一籃子匯率為中心匯率、擴大區間管理是一個可取的方案。

在2015年8月11日人民幣匯率中間價定價機制調整后，人民幣連續暴跌，為遏制快速貶值預期，有傳聞指中國央行動用外儲干預市場、穩定匯率，8月當月外儲創紀錄的減少939.29億美元（約4109.9億令吉）。

業界分析認為，人民幣貶值促使投資者轉向更為強勢的美元或其它貨幣市場，將海外房產等作為投資目標。這導致中國資本外流嚴重，而政府利用外匯購入人民幣以緩解這局面，卻導致外儲大幅下降。

預期外儲將續減少

市場相信，中國外儲銳減可能與資本外流加劇有關，未來續減機率偏高。

美國財政部數據顯示，中國2015年前8個月的資本外流已達到5000億美元（約2.2兆令吉）。國際金融協會估計，第4季度中國資本外流為1500億美元（約6568億令吉）。

根據“鉅亨網”報導，招商證券高級金融分析師劉東亮指出，外儲的巨額下降，可能與資本外流規模加大有關。

中國央行去年12月干預人民幣匯率的力度有所減弱，對外儲的主動消耗應低于前幾個月。因此超預期的降幅，可能對應著資本外流規模加大。

劉東亮說，外儲超預期下降，會令市場看貶人民幣的預期升溫，也會令市場猜測，央行后續干預匯率難，保持足夠的力度和節奏，因此可能不利于穩定匯率，資本外流壓力恐將持續。

不過，姚少華指出，儘管有部分市場人士擔憂中國外儲減少過快，但根據國際貨幣基金組織外匯充足性計算公式，中國最多需要2.8兆美元（約12.3兆令吉）的外儲，目前中國外儲水平較推薦水平多19%。

換言之，中國經濟基本面仍穩定，及貿易盈余將繼續保持高位，預期外匯儲備在未來數月將止跌企穩。