熔斷機制緊急喊卡 中股回神 亞股隨穩
（吉隆坡8日訊）中國股市開年僅4天就有2天跌停市震驚全球，分析師指出，對投資者而言，中國跌市最大影響是對全球其他股市包括大馬帶來的連鎖效應，隨著熔斷機制喊卡，亞太股市今日走勢波動，但大多在中股領漲下止跌回升。
為避免熔斷機制淪為拋售機制引發投資者提前賣股，中國證監會昨晚緊急宣布，今日起暫停熔斷機制，加上人民幣今日止貶回升，昨日慘摔的中股終於回神，儘管盤中走勢起伏，終場仍收高。
隨著人民幣、中國股市等“震央”逐漸回穩，包括日本、韓國、香港、台灣等亞洲主要股市早盤紛紛由黑翻紅，馬股也在低開後走高。
衝擊全球
台灣股市結束連續4個交易日的跌勢，收市報7893點，升41點或0.53%；本周仍累跌5.33%。韓國股市收市報1917點，升13點或0.7%；本周累跌2.2%，連跌兩個星期。
日本股市終場轉跌，為連續第5個交易日下跌，是1949年以來首次在新年首星期出現5連跌。日經指數收報1萬7697點，跌69點，跌幅0.4%。全星期累計下跌7%，是9月初以來最大單周跌幅。
安聯首席經濟顧問、PIMCO前第2把交椅埃利安（Mohamed El-Erian）接受“彭博社”訪問時說，對美國投資者而言，中國跌市最大影響，是對全球其他股市帶來連鎖效應。
他認為，中國暫停熔斷機制的決定合理，但其方法及時機並不適合，中國選擇了一個非常奇怪的時間暫停熔斷機制，而且沒有全套的補救措施。
埃利安警告稱，中國股市今日會非常波動，因為政府機構會嘗試買入股票，零售投資者卻試圖離場，提醒投資者要扣好安全帶。
豐隆投銀研究也說，由於投資者在熔斷機制喊卡後將密切關注中國股市走勢，馬股在外圍不確定性仍存的情況下，短期料走勢波動。
利好託市
馬股大跌可能性低
馬股這幾天被外圍因素牽著走，但豐隆投銀研究相信在數項國內外利好支撐下，馬股近期料不會大幅下跌。
富馬隆綜指週五（8日）開市跌4.10點，最低跌6.47點至1648.66點；但隨著投資者消化外圍利好，半小時後指數回揚，早盤最高起9.40點至1664.53點。
休市時，富馬隆綜指起3.84點，暫掛1658.97點，上升股359隻，下跌股389隻，大盤半日共有11億7421萬4800股易手。
截至下午4時30分，富馬隆綜指起5.56點，報1660.69點，上升股481隻，下跌股406隻，成交量18億7729萬1400股。
豐隆投銀研究指出，國有投資基金ValueCap基金即將投入資金到股市、中國央行料進一步放寬貨幣政策、一馬發展公司進行中的重組進度良好，以及大馬經濟基本面和主權評級穩健，加上遭低估的令吉可望吸引外資重返，這些因素都有利馬股。
該行指出，富馬隆綜指短期支撐水平落在1622點至1644點，阻力水平介於1674點至1700點。
中媒：暫停有利市場發展
《證券日報》發表文章指出，熔斷機制存在“錯配”，認為暫停實施措施非常必要和及時，是對市場的尊重，不僅有利於保護投資者的合法權益，而且也更有利資本市場的健康穩定發展。
但文章稱，熔斷機製成為了股市下跌的“替罪羊”，市場下跌實際上是多因素疊加的結果，包括受人民幣兌美元匯率持續大幅下跌影響、國際金融市場波動加大拖累，以及市場對股指熔斷機制不適應。
文章指，由於投資者對熔斷機制下的市場運行方式不適應，容易產生較大的“磁吸效應”，即在接近熔斷閾值時部分投資者提前交易，導致股指觸碰熔斷閾值，這是熔斷機制本身固有的特徵。境外實施熔斷機制的市場也存在這情況。
另外，“彭博社”報導，中國股市週四再現恐慌賣壓，元兇直指本土避險基金及私募基金大賣A股。A股是指以人民幣計價，在中國境內發行與上市、只有中國公民才能買的股票。
民生證券首席經濟學家邱曉華指出，熔斷制度名義上是防止股市波動，但實際上是人為製造股災，北京一家公募基金經理也認為，熔斷機制讓基金在操盤時“想賣的賣不掉、想買的買不了，流動性比股災時還要緊張”。
熔斷之父：7%觸發點過低
針對中國股市實施“熔斷機制”引發的兩次小股災，熔斷機制（circuit breaker）發明人、前美國財政部長布雷迪（Nicholas Brady）受訪時說，中國應該擴大熔斷的上下限幅度，以適合中國股市的運作，避免再度造成恐慌。
“彭博社”報導，布雷迪直言，中國證監會將熔斷設在股市下跌7%的水平過低，是錯誤的做法。
“他們（中國）需要一組能適當反映他們市場（運作）的熔斷機制度。”
現年85歲的布雷迪於1987年全球股災後，為美股引入熔斷機制，也是全球首個國家引入相關機制，當指數下跌7%及13%，股市會暫停交易；當指數下跌20%時，就會全日停市。
美國股市在引入熔斷機制後，只在2008年金融海嘯時因一度下跌7%，需要暫停交易。但中國股巿過去一年已有最少7次，單日跌幅達7%。
金融市場研究機構Aite集團一名份析師也指出，中國機制設定並不準確，在熔斷機制下，如果觸發點過低，那麼將加劇而不是紓緩市場震盪。
事實上，在美國學者看來，布雷迪設計熔斷機制的初衷是，股市波動的速度較人的反應時間更快，因此投資者和交易員需要一個暫停，從而令市場恢復冷靜。
滬深股市反覆高收
期指波幅增至10%
熔斷機制暫停後的首個交易日，滬深股市週五走勢反覆高收。作為熔斷機制參考的滬深300早盤大漲2.3%，帶動上海與深圳兩個股市反彈逾2%左右。
上證綜合指數（簡稱上證綜指）全日上下波幅達5.7%，指數高開後曾跌逾2%，其後倒升逾3%，收市報3186點，升61點，升幅近2%。
不過，上證綜指全週仍累跌10%，創4個半月最大單一星期跌幅。指數去年全年累升9.4%，意即今年首個星期已蒸發全數升幅。
深證成份指數在開市早段曾跌逾3%，午後反彈逾3%，收市報1萬888點，升128點，升幅1.2%。指數本周累跌14%。
另一方面，因應熔斷機製取消，中國金融期貨交易所（中金所）將《滬深300股指期貨合約》、《上證50股指期貨合約》和《中證500股指期貨合約》中的每日價格最大波動限制，由上一個交易日結算價的升跌幅7%，調整為上一個交易日結算價的升跌幅10%，即與漲跌停板機制看齊。
美交易員慘叫：睡不著！
中國金融市場再度動盪，令全球市場震動，美股週四（7日）一度大瀉超過400點，更有美國交易員因為A股睡不著！
美股7日再度大幅收低，道瓊斯工業指數在內的3大指數均重挫逾2.3%，納斯達克指數暴跌3.03%。道瓊斯工業指數閉市下跌392.40點，報收1萬6514.10點，跌幅2.32%。
“彭博社”引述具40年經驗、管理427億美元（約1875億令吉）資產的Gamco Investors首席成長股投資長哈佛華德稱：“今日淩晨我4點鐘爬起來，看見中國發生的一切和美股期貨的走勢，又出大事了！”
眼看著A股急速插水停市、全球股市現股災，跌宕起伏，他形容自己“已經老了”。
