(吉隆坡8日訊)中國股市開年僅4天就有2天跌停市震驚全球,分析師指出,對投資者而言,中國跌市最大影響是對全球其他股市包括大馬帶來的連鎖效應,隨著熔斷機制喊卡,亞太股市今日走勢波動,但大多在中股領漲下止跌回升。
為避免熔斷機制淪為拋售機制引發投資者提前賣股,中國證監會昨晚緊急宣布,今日起暫停熔斷機制,加上人民幣今日止貶回升,昨日慘摔的中股終于回神,儘管盤中走勢起伏,終場仍收高。
隨著人民幣、中國股市等“震央”逐漸回穩,包括日本、韓國、香港、台灣等亞洲主要股市早盤紛紛由黑翻紅,馬股也在低開后走高。
衝擊全球
台灣股市結束連續4個交易日的跌勢,收市報7893點,升41點或0.53%;本周仍累跌5.33%。韓國股市收市報1917點,升13點或0.7%;本周累跌2.2%,連跌兩個星期。
日本股市終場轉跌,為連續第5個交易日下跌,是1949年以來首次在新年首星期出現5連跌。日經指數收報1萬7697點,跌69點,跌幅0.4%。全星期累計下跌7%,是9月初以來最大單周跌幅。
安聯首席經濟顧問、PIMCO前第2把交椅埃利安(Mohamed El-Erian)接受“彭博社”訪問時說,對美國投資者而言,中國跌市最大影響,是對全球其他股市帶來連鎖效應。
他認為,中國暫停熔斷機制的決定合理,但其方法及時機並不適合,中國選擇了一個非常奇怪的時間暫停熔斷機制,而且沒有全套的補救措施。
埃利安警告稱,中國股市今日會非常波動,因為政府機構會嘗試買入股票,零售投資者卻試圖離場,提醒投資者要扣好安全帶。
豐隆投銀研究也說,由于投資者在熔斷機制喊卡后將密切關注中國股市走勢,馬股在外圍不確定性仍存的情況下,短期料走勢波動。
利好託市
馬股大跌可能性低
馬股這幾天被外圍因素牽著走,但豐隆投銀研究相信在數項國內外利好支撐下,馬股近期料不會大幅下跌。
富馬隆綜指週五(8日)開市跌4.10點,最低跌6.47點至1648.66點;但隨著投資者消化外圍利好,半小時后指數回揚,早盤最高起9.40點至1664.53點。
休市時,富馬隆綜指起3.84點,暫掛1658.97點,上升股359隻,下跌股389隻,大盤半日共有11億7421萬4800股易手。
截至下午4時30分,富馬隆綜指起5.56點,報1660.69點,上升股481隻,下跌股406隻,成交量18億7729萬1400股。
豐隆投銀研究指出,國有投資基金ValueCap基金即將投入資金到股市、中國央行料進一步放寬貨幣政策、一馬發展公司進行中的重組進度良好,以及大馬經濟基本面和主權評級穩健,加上遭低估的令吉可望吸引外資重返,這些因素都有利馬股。
該行指出,富馬隆綜指短期支撐水平落在1622點至1644點,阻力水平介于1674點至1700點。
中媒:暫停有利市場發展
《證券日報》發表文章指出,熔斷機制存在“錯配”,認為暫停實施措施非常必要和及時,是對市場的尊重,不僅有利于保護投資者的合法權益,而且也更有利資本市場的健康穩定發展。
但文章稱,熔斷機制成為了股市下跌的“替罪羊”,市場下跌實際上是多因素疊加的結果,包括受人民幣兌美元匯率持續大幅下跌影響、國際金融市場波動加大拖累,以及市場對股指熔斷機制不適應。
文章指,由于投資者對熔斷機制下的市場運行方式不適應,容易產生較大的“磁吸效應”,即在接近熔斷閾值時部分投資者提前交易,導致股指觸碰熔斷閾值,這是熔斷機制本身固有的特徵。境外實施熔斷機制的市場也存在這情況。
另外,“彭博社”報導,中國股市週四再現恐慌賣壓,元凶直指本土避險基金及私募基金大賣A股。A股是指以人民幣計價,在中國境內發行與上市、只有中國公民才能買的股票。
民生證券首席經濟學家邱曉華指出,熔斷制度名義上是防止股市波動,但實際上是人為製造股災,北京一家公募基金經理也認為,熔斷機制讓基金在操盤時“想賣的賣不掉、想買的買不了,流動性比股災時還要緊張”。
熔斷之父:7%觸發點過低
針對中國股市實施“熔斷機制”引發的兩次小股災,熔斷機制(circuit breaker)發明人、前美國財政部長布雷迪(Nicholas Brady)受訪時說,中國應該擴大熔斷的上下限幅度,以適合中國股市的運作,避免再度造成恐慌。
“彭博社”報導,布雷迪直言,中國證監會將熔斷設在股市下跌7%的水平過低,是錯誤的做法。
“他們(中國)需要一組能適當反映他們市場(運作)的熔斷機制度。”
現年85歲的布雷迪于1987年全球股災后,為美股引入熔斷機制,也是全球首個國家引入相關機制,當指數下跌7%及13%,股市會暫停交易;當指數下跌20%時,就會全日停市。
美國股市在引入熔斷機制后,只在2008年金融海嘯時因一度下跌7%,需要暫停交易。但中國股巿過去一年已有最少7次,單日跌幅達7%。
金融市場研究機構Aite集團一名份析師也指出,中國機制設定並不準確,在熔斷機制下,如果觸發點過低,那么將加劇而不是紓緩市場震盪。
事實上,在美國學者看來,布雷迪設計熔斷機制的初衷是,股市波動的速度較人的反應時間更快,因此投資者和交易員需要一個暫停,從而令市場恢復冷靜。
滬深股市反覆高收
期指波幅增至10%
熔斷機制暫停后的首個交易日,滬深股市週五走勢反覆高收。作為熔斷機制參考的滬深300早盤大漲2.3%,帶動上海與深圳兩個股市反彈逾2%左右。
上證綜合指數(簡稱上證綜指)全日上下波幅達5.7%,指數高開后曾跌逾2%,其后倒升逾3%,收市報3186點,升61點,升幅近2%。
不過,上證綜指全週仍累跌10%,創4個半月最大單一星期跌幅。指數去年全年累升9.4%,意即今年首個星期已蒸發全數升幅。
深證成份指數在開市早段曾跌逾3%,午后反彈逾3%,收市報1萬888點,升128點,升幅1.2%。指數本周累跌14%。
另一方面,因應熔斷機制取消,中國金融期貨交易所(中金所)將《滬深300股指期貨合約》、《上證50股指期貨合約》和《中證500股指期貨合約》中的每日價格最大波動限制,由上一個交易日結算價的升跌幅7%,調整為上一個交易日結算價的升跌幅10%,即與漲跌停板機制看齊。
美交易員慘叫:睡不著!
中國金融市場再度動盪,令全球市場震動,美股週四(7日)一度大瀉超過400點,更有美國交易員因為A股睡不著!
美股7日再度大幅收低,道瓊斯工業指數在內的3大指數均重挫逾2.3%,納斯達克指數暴跌3.03%。道瓊斯工業指數閉市下跌392.40點,報收1萬6514.10點,跌幅2.32%。
“彭博社”引述具40年經驗、管理427億美元(約1875億令吉)資產的Gamco Investors首席成長股投資長哈佛華德稱:“今日淩晨我4點鐘爬起來,看見中國發生的一切和美股期貨的走勢,又出大事了!”
眼看著A股急速插水停市、全球股市現股災,跌宕起伏,他形容自己“已經老了”。