溫任平：熔斷機制與磁吸效應的啟示

2016年的第一個股市交易日，上海證券行剛實施的“熔斷機制”（circuit breaker），馬上派上用場。1月4日13時12分，上証指數跌5%，第一次熔斷啟動；市場在喘息了15分鐘后恢復交易，僅6分鐘時間跌幅達7%，千股齊跌，觸動第二次熔斷。證券行于是提前近一個半小時休市。這場股災引發全球小股災，這都是大家知道的事，在此不贅。

我們應該留意“熔斷機制”的5%，類似“止損”（stop loss）點。當上証指數在1月4日11.17am跌138.07點或3.90%，它下墜至5%的閾值，已漸漸成了一個可以預見，甚至必然會發生的狀況。

跌到5%之后停止交易，讓市場喘息回氣，股友已嚇破了膽，恢復交易僅6分鐘就觸碰到7%的二度熔斷。是的，實在太快了，原因是5%到7%只有兩步之遙（這裡也反映中國在2016年剛採用的熔斷機制欠妥，第二熔斷閾值應該設置在10%），復市之后A股飛快下跌，上証指數迅速崩垮至7%。證券行被迫宣佈休市。

我們可以那么說，“熔斷”會同時帶來“磁吸效應”（magnetic effects）。指數的漲跌可能在接近5%與7%閾值（漲跌了4%與6%），被磁吸過去觸動5%與7%。這種預測沒有什么了不起，但它對我們卻有一些啟示。

一個人如果他已累積了90萬的財富，他要拿到一桶金：100萬，是可以預期、實現幾率甚高的目標。一個職場新人要儲備第一個1萬令吉很難，如果他儲蓄到9萬令吉，要儲夠10萬令吉就相對容易了。

虧盈都會產生動力

做生意也是一樣，同樣的道理，同樣的磁吸效應，虧盈來到某個階段就會產生動力：正能量或負能量，大勢所趨，各自往高處某個定點貼近，或是往某個低處跳坑。國家興衰何嘗不是如此？以中國大陸為例，有一段時間大家都在議論，GDP恐怕無法保8，果然它就破8。2014年的GDP是7.4%，是24年來的新低。

近年來從《大公報》到《明報月刊》，都擔心大陸經濟持續弱，保7不易，這些來自經濟學家與民間學者的論述，無形中為2015年的大陸國民生產總值增長率定調：果然破7%，掉到6.8%去。國際貨幣基金組織認為在2016年，大陸GDP會下滑至6.4%，這些類似熔斷機制的設定（其實是假設），會造成磁吸效應，大陸在2016年觸碰到6.4%的幾率很高。

不要以為國家的GDP只是個數字遊戲，GDP減少1%的后果，在大陸意味著3000萬個職位（工作機會）的喪失，非同小可。

在做學問方面，學士論文與碩士論文，篇幅與程度明顯不同。研究生只要論文的進度超過四分之三的篇幅，熔斷與磁吸兩股力量推動，碩論大多能拼出來了。唸博士學位當然困難許多，除了相關知識要廣博（否則博士答辯很難過關），博士論文除了要比碩論更有深廣度之外，內容還得要有個人創見，言前輩所未能言，或未能盡言。不少碩士生半途而廢是因為博論抽絲剝繭，鑽研爬梳資料典籍，太過費時費力。能夠完成80%博士論述而能為指導教授接受者，大多能完成博論，順利考得學位。

瞭解熔斷與磁吸的相關性與相對性，我們會發覺在人際交往中的所謂“底線”，正是熔斷閾值。面對感情：友情、親情、戀情莫不如此。“你走你的陽關道，我走我的獨木橋”，還是“生死相依，患難與共”？光譜往明艷的還是往灰暗方向移動，會觸及熔斷機制，磁吸即發揮效應。壞孩子更壞，好孩子更好，何嘗不是熔斷與磁吸在發揮作用？（2016/01/06）