温任平：熔断机制与磁吸效应的启示

2016年的第一个股市交易日，上海证券行刚实施的“熔断机制”（circuit breaker），马上派上用场。1月4日13时12分，上証指数跌5%，第一次熔断启动；市场在喘息了15分钟后恢复交易，仅6分钟时间跌幅达7%，千股齐跌，触动第二次熔断。证券行于是提前近一个半小时休市。这场股灾引发全球小股灾，这都是大家知道的事，在此不赘。

我们应该留意“熔断机制”的5%，类似“止损”（stop loss）点。当上証指数在1月4日11.17am跌138.07点或3.90%，它下坠至5%的阈值，已渐渐成了一个可以预见，甚至必然会发生的状况。

跌到5%之后停止交易，让市场喘息回气，股友已吓破了胆，恢复交易仅6分钟就触碰到7%的二度熔断。是的，实在太快了，原因是5%到7%只有两步之遥（这里也反映中国在2016年刚采用的熔断机制欠妥，第二熔断阈值应该设置在10%），复市之后A股飞快下跌，上証指数迅速崩垮至7%。证券行被迫宣布休市。

我们可以那么说，“熔断”会同时带来“磁吸效应”（magnetic effects）。指数的涨跌可能在接近5%与7%阈值（涨跌了4%与6%），被磁吸过去触动5%与7%。这种预测没有什么了不起，但它对我们却有一些启示。

一个人如果他已累积了90万的财富，他要拿到一桶金：100万，是可以预期、实现几率甚高的目标。一个职场新人要储备第一个1万令吉很难，如果他储蓄到9万令吉，要储够10万令吉就相对容易了。

亏盈都会产生动力

做生意也是一样，同样的道理，同样的磁吸效应，亏盈来到某个阶段就会产生动力：正能量或负能量，大势所趋，各自往高处某个定点贴近，或是往某个低处跳坑。国家兴衰何尝不是如此？以中国大陆为例，有一段时间大家都在议论，GDP恐怕无法保8，果然它就破8。2014年的GDP是7.4%，是24年来的新低。

近年来从《大公报》到《明报月刊》，都担心大陆经济持续弱，保7不易，这些来自经济学家与民间学者的论述，无形中为2015年的大陆国民生产总值增长率定调：果然破7%，掉到6.8%去。国际货币基金组织认为在2016年，大陆GDP会下滑至6.4%，这些类似熔断机制的设定（其实是假设），会造成磁吸效应，大陆在2016年触碰到6.4%的几率很高。

不要以为国家的GDP只是个数字游戏，GDP减少1%的后果，在大陆意味着3000万个职位（工作机会）的丧失，非同小可。

在做学问方面，学士论文与硕士论文，篇幅与程度明显不同。研究生只要论文的进度超过四分之三的篇幅，熔断与磁吸两股力量推动，硕论大多能拼出来了。唸博士学位当然困难许多，除了相关知识要广博（否则博士答辩很难过关），博士论文除了要比硕论更有深广度之外，内容还得要有个人创见，言前辈所未能言，或未能尽言。不少硕士生半途而废是因为博论抽丝剥茧，钻研爬梳资料典籍，太过费时费力。能够完成80%博士论述而能为指导教授接受者，大多能完成博论，顺利考得学位。

了解熔断与磁吸的相关性与相对性，我们会发觉在人际交往中的所谓“底线”，正是熔断阈值。面对感情：友情、亲情、恋情莫不如此。“你走你的阳关道，我走我的独木桥”，还是“生死相依，患难与共”？光谱往明艳的还是往灰暗方向移动，会触及熔断机制，磁吸即发挥效应。坏孩子更坏，好孩子更好，何尝不是熔断与磁吸在发挥作用？（2016/01/06）