亞洲塑膠新憑單 為何低價又折價？

溫世麟－窩輪資本總執行長
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亞洲塑膠（ASIAPLY，0105，創業板工業）的新憑單亞洲塑膠-WA（ASIAPLY-WA），在2015年12月21日開始在大馬交易所上市。

該憑單上市不久后雖然以十多仙的價位交易，它卻有時陷入折價交易的情況。為什么如此低價的憑單還以折價交易呢？

其實答案很簡單。該公司把憑單行使價設在比母股價低很多的水平，使得憑單一開始交易便是一項極度價內憑單。還有另外一個因素是亞洲塑膠最近進行的附加股計劃，認購價太低，只有5仙，比還沒除權前的價錢是低了七、八成。

該公司是以分兩次繳清方式，發面值10仙的附加股，股東只需付出5仙，剩余5仙由公司股東基金撥出。這種方式發附加股等于大幅度增加公司在低價位的股票貨源，使得股價大跌。

附加股籌880萬

由于憑單行使價又是只有10仙，憑單折價交易自然不會太不尋常。不過，至少亞洲塑膠不是因為母股上升得太多，使投資者質疑母股價高市危，所以使得憑單折價交易。

亞洲塑膠是一家以生產壓克力產品為主要業務的公司，近期收購一家電子商務發展公司FDL科技私人有限公司30%股權。該公司在截至2015年9月結束財年首半年，取得112萬令吉淨利，比上一年同期的30萬令吉大幅度增長。

亞洲塑膠最近完成的附加股計劃籌到880萬令吉，其中300萬令吉用作廢料回收處理設施。

目前擔任亞洲塑膠執行主席的拿督楊文龍，在去年4月買進公司的顯著股權。他目前持股約28%，是亞洲塑膠控股的單一大股東。

楊文龍入主公司不久后，馬上佈局增強公司長短期業績並進行附加股計劃擴大公司股本。

如果股友們對新大股東楊文龍有信心，折價或者低溢價交易的亞洲塑膠-WA是比母股更好的選擇。