亞股估值便宜 今年有望反彈20%

（北京11日訊）亞股自開年以來跌跌不休，估值變得相當便宜，過去20年來也只有3次如此低水平；根據以往數據，分析師預計，亞股2016年或有望反彈20%。

“新浪網”報導，野村證券（Nomura Securities）提供的數據顯示，基準指數MSCI除日本外亞洲指數目前股價淨值比（P/B）1.3倍，低于長期均值1.9倍。

根據股價淨值比來看，亞股過去20年只有3次估值如此低，那就是1998年亞洲金融危機時期、2002年及2009年金融危機近尾聲時。

里昂證券（CLSA）策略師阿瑪吉爾預計，亞股2016年可能上漲20%。“以前歷次都出現反彈，接下來12個月平均漲幅高達58%。”

他預計在香港上市的中國股票、新加坡股市、韓國股市和印尼股市上漲空間最大，因為它們當前的估值距離長期均值最遠。

其實亞股便宜也有其他原因，過去20年股本回酬率（ROE）已經從超過18%降至僅11%。

亞股另一個吸引人之處是股息。在里昂證券跟蹤的885只股票中，59%股息率都高于美國10年期國債收益率，48%高于中國10年期國債收益率。

瑞銀策略師尼爾麥勒指出，亞股之所以便宜是因為“信貸週期后期效應”抑制亞股估值。

數據顯示，過去20年亞洲非金融企業積累大量債務，從1991年占國內生產總值比重的75%，上升至2015年的160%。