無論列非法或禁售 電子煙將打擊合法煙草業

（吉隆坡26日訊）豐隆投銀研究認為，即使政府將電子煙列為非法物品，甚至全面禁止販售活動，電子煙依舊將有如非法香煙般在市場上橫行，進一步威脅合法煙草領域。

報告指出，邁入2016年，我國對于電子煙的管制仍然不確定。其中某些州屬已開始全面禁售電子煙，其他州屬則采取“觀望”的做法；有的則根據各自伊斯蘭裁決理事會（Fatwa），僅禁止穆斯林使用電子煙。

香煙稅漲加劇壓力

至于中央政府方面，有關電子煙的報告料將于月杪在內閣提呈討論。中央政府雖尚未禁止商家售賣電子煙，但豐隆投銀研究相信，電子煙無論如何都將受到管制。

“我們認為，無論最終管制結果如何，電子煙必定打擊傳統煙草行業。電子煙不僅是一种趨勢，它就如優步（Uber）和Airbnb，對傳統行業來說，是一种顛覆性的技術。”

另外，每根香煙國內稅上漲23%至26%，導致高級香煙和購買平價超值（Value for money）香煙的消費者轉購電子煙，為合法煙草領域帶來更多壓力。

英美煙草（BAT，4162，主要板消費）作為煙草市場主導者，具有大約60%市場份額，卻也不能幸免于電子煙橫行的現象。

鑒于英美煙草股價回穩，反映出市場已適應香煙國內稅上漲和電子煙的打擊，故對該股上修至“守住”評級，維持目標價53.30令吉。