无论列非法或禁售 电子烟将打击合法烟草业

（吉隆坡26日讯）丰隆投银研究认为，即使政府将电子烟列为非法物品，甚至全面禁止贩售活动，电子烟依旧将有如非法香烟般在市场上横行，进一步威胁合法烟草领域。

报告指出，迈入2016年，我国对于电子烟的管制仍然不确定。其中某些州属已开始全面禁售电子烟，其他州属则采取“观望”的做法；有的则根据各自伊斯兰裁决理事会（Fatwa），仅禁止穆斯林使用电子烟。

香烟税涨加剧压力

至于中央政府方面，有关电子烟的报告料将于月杪在内阁提呈讨论。中央政府虽尚未禁止商家售卖电子烟，但丰隆投银研究相信，电子烟无论如何都将受到管制。

“我们认为，无论最终管制结果如何，电子烟必定打击传统烟草行业。电子烟不仅是一种趋势，它就如优步（Uber）和Airbnb，对传统行业来说，是一种颠覆性的技术。”

另外，每根香烟国内税上涨23%至26%，导致高级香烟和购买平价超值（Value for money）香烟的消费者转购电子烟，为合法烟草领域带来更多压力。

英美烟草（BAT，4162，主要板消费）作为烟草市场主导者，具有大约60%市场份额，却也不能幸免于电子烟横行的现象。

鉴于英美烟草股价回稳，反映出市场已适应香烟国内税上涨和电子烟的打击，故对该股上修至“守住”评级，维持目标价53.30令吉。