溫任平：85歲索羅斯出手了

聽了喬治索羅斯（Georg Soros）在達沃斯（Davos）高峰經濟論壇（1月20日─23日）的演說與訪談。索羅斯的談話內容有3重點：

1）他正在沽空美國的S＆P500優質股。他在2016年1月21日在瑞士出席論壇的過去12個月，標普500指數已猛挫了8.5%。

2）索羅斯坦言他正在沽空亞洲貨幣，矛頭指向亞洲哪個國家？他沒明說。基于中國經濟低迷，相信人民幣應該是他要沽空的對象。索羅斯認為中國經濟面對的是“硬著陸”（hard-landing）。如果人民幣受到殂擊，亞洲其他國家都會受到波及。城門失火殃及池魚。

1997年亞洲發生金融風暴，亞洲四小龍及其他國家的貨幣都受重挫，那時中國如讓人民幣貶值，那會是雪上加霜，包括韓國、中南半島及其他東南亞國家，復甦過程會被滯延。人民幣已連續在達沃斯論壇召開前的7個交易日下跌，累積跌幅很大。

3）美聯儲局于2015年12月宣佈起息25個基點，時機上是錯誤。索羅斯認為耶倫（Yellan）應該在9月左右宣佈，延宕至12月宣佈，美國通貨緊縮已開始抬頭。這打亂了聯儲局于今年6月與12月再加息，穩步走向經濟復甦的佈署。

4）索羅斯坦言他將賣空各類商品期貨。索羅斯認為2016年的經濟風暴其勢頭之猛，力道不遜于2008年那場經濟風暴。

大馬股民斟酌參照

期貨走低已有一段時日，我們有理由懷疑在過去的一年，索羅斯一直在沽空，等到他昭告天下之際，其實他已賺了不少。至于通貨緊縮（deflation），美國銀行、美林投資銀行的信貸策略師漢斯密克遜（Hans Mikkelsen）警告長期性全球經濟成長趨于遲滯，美國短期可能面對經濟衰退與繼之而來的通貨緊縮。許多公司是通過收購、合併把股票價格推高；一些公司是大股東買回自己的公司股票使股價上漲；也有公司是利用削減股票數量，讓每股的本益比（PER）好看。

大馬股市夾在美中兩大經濟體之間，道瓊斯指數與上証指數，大馬股民都得斟酌參照。由于美中的經濟利益衝突與激烈博奕，中美關係很難維繫英國作家吉卜林（Rudyard Kipling）說的：“East is East， West is West，never the twain shall meet.”：東方是東方，西方是西方，兩者互不碰頭。吉卜林秉持的畢竟是“全球化”之前的世界觀。今日的國際貿易與金錢流動，在電腦上一彈指即可完成。大馬股民夾在兩個巨人之間，很多時候並不是左右逢源，而是左右為難。兩隻大象角力，夾在中間的新興國家要避免被踩到，難矣。

我對原油從26美元的低位，報復性的回漲9%，衝上32美元一桶的持續力，感到懷疑。伊朗在美國取消貿易制裁后，每日售出50萬桶原油，對原來就供過于求的石油市場，不啻雪上加霜。我國央行在上週四把SRR從4%，調低至3.5%，強化流通性，馬幣回揚，有助馬股（嚴重超賣）技術性大力回彈。上週五綜指起24.29點，收在1925.21。週一大寶森節休市，綜指如能突破1639，可望由熊轉牛。否則馬股仍是隻疲憊的熊。（2016/01/25）