合法市场挑战多 英美烟草开高走低

（吉隆坡18日讯）英美烟草（BAT，4162，主要板消费）2015财年末季净利按年增5.7%，宣布每股派息78仙，今日股价闻讯大涨；但券商认为合法香烟市场依旧阻难重重，保守看待该公司业务前景。

今早开市时，英美烟草微扬2仙迎市，挂56.10令吉，早盘股价步步高升，盘中一度大涨40仙至56.48令吉，惟休市时涨幅收窄至28仙，股价挂56.36令吉，今日一度跃进10大上升股榜。

闭市时，该股止升陷跌，挂55.84令吉，挫24仙，成交量82万1600股。

英美烟草昨日（18日）报备最新业绩指出，受惠于融资成本及营运开销减少，上财年末季净利按年增5.7%至1亿9612万令吉，每股派息78仙。

然而，艾芬黄氏资本研究指出，消费者需要时间适应香烟价格的剧增，因此预计烟草行业2016年的销量增长或将放缓。

“随着合法香烟价格逐渐变得难以负担，烟草即将面临的主要挑战就是私烟的横行。我们发现，私烟买卖已经成长至34.7%。另一项挑战便是电子烟。”

维持“守住”评级

该行维持英美烟草“守住”评级，下调目标价至57.70令吉。

联昌证券研究亦指出，在烟草税和消费税双重压力之下，合法香烟举步艰难，因此维持该公司“减持”评级，但上修目标价至55.50令吉。

“尽管大马关税局已积极扫荡非法市场，但消费者信心持续疲弱，我们预计私烟的市场份额将在未来几个季度内上升。”