券商 ：聯昌證券研究
合理價：1.32令吉
SBC機構（SBCCORP，5207，主要板房產）2016財年首9個月在成本超支下拖累淨利表現，該公司在沙巴Jesselton Quay綜合聯營發展計劃尚未獲得批准，因此將本財年每股盈利預測下調43%。
但我們維持SBC機構“增持”評級，並上修目標價。
SBC機構首9個月營業額按年起45%，淨利卻按年跌1.5%至1320萬令吉，受近期完成的部分房產工程成本超支影響。
除了Jesselton Quay外，SBC機構預計，將推出全新Kapas Bangsar高級發展工程和DexPad 項目，我們相信，該公司有望在今年中取得新銷售。
截至去年底，SBC機構淨負債達8500萬令吉或0.2倍，若本財年首9個月營運現金流顯示沒有5800萬令吉的應付款項，相信該公司可降低負債率。
房產分析師估計，房市將在今年下半年復甦，這對SBC機構而言屬正面，同時相信國內股市會在下半年反彈。若預測正確，較強勁的股市效益將延伸至國內房市。屆時該公司在峇冬加里（Batang Kali）可負擔房屋計劃和吉隆坡怡保路的可負擔公寓項目，需求亦會復甦。
我們將SBC機構2016財年每股盈利預測下修43%，但維持2017至2018財年預測。
SBC機構週一（22日）休市跌2.5仙報71仙；閉市掛70.5仙，跌3仙，成交量35萬3400股。