券商買進心頭好．穩定現金扶持 東益電子股息具吸引力

◆券商：MIDF證券研究
◆目標價：6.74

東益電子（GTRONIC，7022，主要板科技）手持穩定現金流可扶持資本開銷，並可以更具吸引力的股息回饋股東。

儘管東益電子盈利表現低于預期，但截至去年底仍持有1億6730萬令吉現金，較2014年底的1億5400萬令吉按年成長8.7%。該公司現金流持續增加，有助多元化資本開銷于研發，同時亦可提供股東更具吸引力的股息回酬。

我們將東益電子2016財年盈利預測下修3.2%，以更良好反映公司最新業績表現。在扣除脫售房產、工廠和設備達150萬令吉收益，該公司末季盈利按年增1%至1420萬令吉，營業額則下滑14.1%，達7720萬令吉。

目標價下修至RM6.74

全年扣除200萬令吉脫售資產收益，取得6930萬令吉盈利，按年增7.8%，普遍低于市場預期。

隨著盈利預測有所調整，我們把東益電子的目標價從7.05令吉，下修至6.74令吉。

此外，該公司在價值鍊內的戰略定位，料有能力達到市場需求，再加上有效成本管理、持穩交出穩定盈利成長，因此備受看好。2016財年盈利成長料主要源自傳感器業務。

東益電子強勁資產負債表有助公司以更具吸引力，以及持續性股息獎勵股東。以目前股價水平而言，該股有潛能提供股東約5%股息收益，整體而言我們給予該股“買進”評級。

東益電子週三（24日）早盤一度跌14仙至5.39令吉，休市掛5.43令吉，收窄跌幅至10仙。該股閉市掛5.46令吉，跌7仙，成交量154萬5400股。