油價若跌破30美元 馬石油或再大砍開銷

（吉隆坡2日訊）繼馬石油（Petronas）重組裁千人、未來4年砍500億令吉開銷後，分析員指出，1000人只佔該公司總雇員的2%，未來國際油價若再跌至30美元（約124.50令吉）以下，馬石油或得再大幅裁員和採取更多裁減成本的措施。

豐隆投資研究經濟學家兼分析主管徐克宇回應《中國報》詢問時說，馬石油裁員、精簡成本之舉，對我國其實是好事。如果該公司財務出狀況，肯定將影響整個國家。

“只有保持獲利，才能支付政府股息和應付國內外的業務運作，並繼續支撐國內經濟活動，尤其油氣業。”

他指出，包括股息、權利金等在內，馬石油仍貢獻政府約20%收入。

裁員規模僅2%

“過去油價好景時，該公司可以增聘員工、發放優渥薪酬。隨著油價一再下跌，現在每一分錢都很重要，不得不削減開銷。”

徐克宇指出，接下來比較引人關注的是油價走勢，政府和馬石油預計今年每桶油價將介於30至35美元（約124.50至145.25令吉），若油價仍未觸底，馬石油可能得再減開銷和裁員。

如果油價不再下滑，他相信馬石油現已採取的措施足以渡過這個嚴峻寒冬。

資深經濟學家李興裕他認為，馬石油裁退約1000人，只佔逾5萬名員工的2%，規模並不大。

李興裕說：“比起大馬蜆殼去年裁員20%，馬石油此次裁員幅度僅2%，仍在可管理水平。”

他希望，此次重組計劃可提高馬石油營運效率，因為油價若再跌，該公司再度裁員的風險仍存。

根據馬石油2014年年報，該公司共有5萬949名員工。

大馬蜆殼去年9月宣佈將在國內裁退1300名員工，佔所有6500名員工的20%。

舉債恐影響評級

馬石油日前表示必要時或從債市籌資，徐克宇指出，當前油價低迷，該公司若發行債券可能影響現有評級，相信非不得已才會發債籌資。

“馬石油在國際間的信貸評級向來很好，甚至高過大馬國家主權評級。相信馬石油怎樣也要保住評級，降低借貸成本。”

一般上，企業發行債券需要評級機構發出信貸評級，評級越低，借貸成本也就越高。

穆迪投資者服務公司（Moody’s Investors Service）上月才指出，馬石油評級雖高於大馬國家主權評級，但比較其他評級與所屬國家主權評級相仿的國家石油公司，馬石油麵臨更大的評級下修風險。

料掀外溢效應
經濟放緩加劇

馬石油重組減冗員，加上主要經濟指標成長放緩，皆反映今年經濟將挑戰重重。

大馬投資研究經濟學家胡瑞玲指出，馬石油砍開銷、裁員等舉措，多少會對國內經濟帶來外溢效應（Spillover Effect）。

她說，隨著政府減少依賴石油收入，近年石油相關收入亦大減，尤其油價於去年重挫後。我國石油收入於2009年高達655億令吉，佔國庫收入的41.3%。估計今年（主要為股息）將從去年的19.7%，大幅縮減至9.1%，或200億令吉。

“除了油氣相關行業，最新經濟數據亦顯示，我國經濟成長速度正明顯放緩，不再是之前的溫和放緩。”

她指出，我國貸款成長已明顯放緩，銀行體系內的呆賬卻加速增長，今年1月呆賬按月增0.8%，按年卻揚升4.3%，至233億令吉。

影響油氣上游業者

肯納格證券研究則指出，續業績大跌後，市場對馬石油重組與裁員計劃不感意外，且海外大部分石油企業早已多次精簡規模。

“我們相信裁員是有必要的，藉此調低馬石油的成本基礎，並在未來打造一個更具成本效率和韌性的業務模式。”

該行指出，馬石油之舉也與未來4年削減500億令吉開銷的計劃一致。預計該公司更少的資本開銷和營運開銷，主要將影響整個油氣上游業，包括鑽探、岸外支援船隻（OSV）、裝配甚至維修業者。