股息盈利看俏 林木生集团潜力大

◆券商：联昌证券研究
◆目标价：1.85令吉

林木生集团（LBS，5789，主要板房产）股息回酬具吸引力，加上销售强劲，未来数年将取得强劲盈利表现，视该股为“未经琢磨的钻石”。

我们认为，该公司的股息深具吸引力。该公司计划将至少30%净利，作为股息回馈股东，同时也承诺在2016至2017财年期间，每年派发每股6仙特别股息。

我们相信，该公司将在这2个财年期间，提供介于7%至9%的股息回酬，是我们所追踪分析的建筑发展商当中，股息回酬最高的业者。

值得一提的是，如果该公司资本化在中国的部分土地，如脱售土地，或与中国发展商合伙发展该地段，该公司可能会有另一轮特别派息。

另外，在大部分发展商去年都面对销售下滑的情况下，该公司却超越大市，销售超过10亿令吉房地产，比2014年高出55%。

基于专注在大众市场住宅计划，我们认为，该公司今年的销售将维持在介于10亿令吉至12亿令吉之间。

销售提高意味着未来几年的销售将取得强劲表现，料2017年营业额将触及10亿令吉。

林木生集团周四（3日）闭市报1.46令吉，起6仙，成交量为1021万7400股。