亞通預計天地通 今年下半年轉盈

◆券商:聯昌證券研究

◆目標價:6.60令吉

由于重獲消費者和經銷商信心所需的時間比預期更長,加上市場競爭激烈,天地通(Celcom)的复蘇速度比內部預期落后9個月。不過,天地通今年的目標是利用數据主導產品(data-led products),吸引高價值客戶。

亞通(AXIATA,6888,主要板貿服)預計,天地通將于今年下半年轉虧為盈。

天地通與馬電訊(TM,4863,主要板貿服)合作提供四重播放服務,讓它得以于中期內在其他競爭者中脫穎而出。如今,天地通擁有更好的高速寬頻(HSBB)存取率,還可使用自己的安裝程序。

同時,XL亞通的營業額,利息、稅務、折舊與攤銷前盈利(簡稱EBITDA)和每戶平均營業額(ARPU)已連續3個月取得成長,甚至被認可為印尼領先的4G网絡。

在支付了收購Ncell80%股份的收購價后,亞通總債務或EBITDA將上升至2.7倍,不過一旦XL亞通完成電訊塔銷售和附加股計劃后,將回落至2.3倍。

我們預計,XL亞通的強勢反彈、Ncell的整合,以及天地通轉虧為盈,都將提振亞通今年的盈利表現。

我們維持該公司“增持”評級,目標價6.60令吉。

亞通週一(7日)閉市報6.01令吉,微漲1仙,共1004萬3000股易手。

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