速甲笔凭单 还有机会翻身吗？

温世麟－窝轮资本总执行长
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曾几何时，速甲笔（CUSCAPI，0051，主要板贸服）是大马股市一颗明星股，该公司当时受到一家顶尖证券行推介，并设下非常高的目标价。

速甲笔母股也在2013年底上升超越50仙水平。当时速甲笔凭单（CUSCAPI-WA）也曾达到接近40仙水平。可惜好景不长，速甲笔的商业模式期间遇到一些问题导致陷入亏损。

这使该公司股价一落千丈，目前只剩下11仙左右。速甲笔-WA更是跌到仅3仙。该凭单的行使价为27仙，而且还有两年多到期。这凭单还值得一博吗？

速甲笔是一家IT解决方案服务商，速甲笔的餐饮业运营、业务和管理解决方案在亚太区连锁餐饮市场占有最大份额。该公司在2015年12月财政年蒙受2433万令吉净亏损，比2014年的696万令吉净亏损，大幅度恶化。

该公司营业额也比2014年减少约15%至4379万令吉，其中亏损原因是公司一次性注销高达1300万令吉的软件开发费用和商誉。此外，公司也面对一些软件提升合约的延迟和硬件销售减少的影响。

早前一直唱好速甲笔的证券行，在近期的研究报告表示，业务遍布全亚洲的速甲笔是一家潜在的被收购对象。

速甲笔-WA的溢价在上周五达到173%，属于超高而该凭单的引伸波幅也比母股历史波幅高多。虽然估价高，这项期限还有两年的极度价外的凭单，由于价位低而在母股突然有波动时，或许会吸引到投机者的兴趣。

可是该凭单就不适合持有太久，因为时间值耗损会越来越高。

如果该公司被收购，收购者应该不希望看到凭单有价值而冲淡股权。所以他们应该会要凭单未到价届满。想投机速甲笔-WA的朋友就要特别注意这个风险。