前景强劲 益纳利美昌领域首选

◆券商：马银行投银
◆目标价：4.30令吉

益纳利美昌（INARI，0166，主要板科技）收购台湾公司股权，并联手设立联营公司扩展中国业务，市场乐观看待这项消息，并指该公司在昆山工厂尚未完全优化，因此与当地业者合作，有助公司逐步扩大光纤业务并渗透至中国智能手机厂商。

在这方面的成长，有助该公司多元化，并增加营业额和盈利流，纾缓投资者对依赖单一客户和生意的担忧。

益纳利美昌3年盈利年复成长率（CAGR）达20%，使估值显得便宜，加上盈利能见度提高，因此视该股为领域首选股。

益纳利美昌早前获大马投资发展局（MIDA）颁发1亿令吉配对辅助金（matching grant），以提升“P-21”厂房素质，及收购器材和机械。这将让先进通讯晶片业，成为该公司的另一成长动力。

我们早前估计，该公司2017和2018财年将分别取得1亿5000万令吉和3亿令吉工程，并将有关工程价值纳入盈利预测。

不过，基于该公司最大型的厂房“P-21”，在未来9至12个月内投入大量生产的阶段，将进一步提高盈利的上涨空间。

考量到盈利能见度提高且成长前景强劲，我们视该股为领域首选股项，维持“买进”投资评级，目标价为4.30令吉。

益纳利美昌周三（9日）闭市挂3.26令吉，起3仙，成交量167万6900股。