增2.1%至2.8兆 我國資本市場=2.5倍經濟

（吉隆坡10日訊）儘管全球環境局勢波動，但國內資本市場持續取得成長，整體資本市場規模增2.1%至2兆8200億令吉，相等於我國經濟規模的2.5倍！

證券監督委員會（SC）主席拿督蘭吉阿吉星說：“儘管全球資本市場面對多項挑戰，如中國經濟放緩，及美聯儲升息不確定因素，不過整體資本市場規模仍取得成長，升2.1%，達2兆8200億令吉，相等於我國經濟規模的2.5倍。”

外資流出197億

他出席證監會2015年年度報告匯報會時，如是指出；列席者包括總法律顧問執行董事胡麗梅、伊斯蘭資本市場執行董事再納依茲蘭、企業資源部執行董事拿汀依嘉、副總執行拿督聶南娜、法規部執行董事阿末法魯茲、企業融資與投資執行董事黃永順，及中介與基金監督部董事兼主管卡瑪魯丁。

根據年報，我國去年股市市值上揚2.6%至1兆7000億令吉。基於市場波動，去年出現謹慎投資模式，投資者將焦點轉向二三線小資本與創業板股項。這帶動資本與創業板股指數，分別增6%和13%。

此外，我國也如區域般面對外資流出，馬股截至去年底，共有約197億令吉資金流出市場。

但國內機構投資者則淨買214億令吉馬股，減緩資金外流衝擊。國內散戶則在去年下半年保持場外觀望態度。

債券市場來說，截至去年底價值達1兆1200億令吉，比2014年底的約1兆1100萬令吉略高。

首發股冷清
今年集資額或減至800億

考量到全球首發股或冷颼颼，證監會預計，我國今年通過一級市場籌獲的資金可能僅達800億令吉，比去年所籌獲的904億令吉，低11.5%或104億令吉。

蘭吉阿吉星說：“根據我們接觸過的銀行家，加上全球去年通過首發股籌獲的資金下跌26%來看，預計我國今年從一級市場籌集的資金約800億令吉。其中，通過債券市場或籌獲750億令吉，剩下的50億令吉將來自首發股市場。”

不過，他強調，800億令吉預測水平，只是證監會的保守估計。如果市況好轉，未來數個月或給予更高的預測值，集資數額可增至900億令吉也不定。

“儘管外圍局勢波動，但我國機構投資者基礎強勁，將扶持集資活動勢頭。”

我國去年通過一級市場籌獲904億令吉，與2014年的規模類同。其中，80.5%集資活動來自二級市場，當中有864億令吉從企業債券市場籌獲。剩下19.5%或近39億令吉，則通過首發股所籌集，共有10家公司在大馬交易所掛牌上市。

私人退休基金
淨資產值破10億

我國去年批准額外4項私人退休計劃（PRS）基金，將相關基金供應提高至50項，總淨資產值沖破10億令吉，達11億7200萬令吉，按年起62.5%。其中，伊斯蘭私人退休計劃貢獻32%淨資產值。

私人退休計劃會員共達18萬651人，比2014年高出40%。

為了鼓勵更多人參與私人退休計劃，證監會原則上批准私人退休管理機構（PPA），在年內推出網絡平台。這平台將提供基礎設施，提高會員和私人退休計劃供應商之間的接觸度，電子化處理申請程序。

配合其他養老金基金，私人退休計劃將在資金市場服務法令（CMSA）下，設定一般的授權條款與設施，讓會員提名受益人，領取私人退休計劃的投資。

加強調整監管架構
確保資本市場發展有序

隨著市場日新月異，加上近期全球前景不看好，蘭吉阿吉星指出，將不斷加強及調整監管架構，確保資本市場井然有序地發展。

他在證監會2015年年度報告中指出，面對千變萬化的市場，證監會需要投資在自有資源，並調整內部流程和結構，包括在未來1年內逐步實施組織改革。

為了確保我國資本市場能繼續提供有效的融資和投資，繼精簡躉售市場框架之後，證監會將持續對集體投資計劃（CIS），及一級市場與二級市場效率，進行改革。

同時考慮到長期競爭力，及資本市場日趨多元化下，他說，該機構將專注加速發展國內衍生產品市場，作為補充發展成熟的股票與債券市場的“第3支柱”。

此舉也來得及時，尤其衍生產品帶來顯著經濟作用，加上積極改善的監管架構可緩解衍生產品所帶來的潛在風險。

至於企業債券市場，證監會將專注在多個層面的發展，包括規模，流動性及參與和工具的多元性。

此外，蘭吉阿吉星指出，作為東協資金市場論壇（ACMF）的主席，證監會承諾於東協區域化議程，將積極促成ACMF 2016至2020年行動計劃，以實現跨區域資本市場的連接和協調。

這將涵蓋未來5年內，推行的發展重點和闡述監管，實現跨區域的資本市場更好的連接和協調。

50宗私人債券
伊債發行佔半

證監會於去年共批準及發行50宗私人債券計劃（PDS）總值1184億6000萬令吉，其中有25宗為伊斯蘭債，也包括我國首宗可持續與責任投資（SRI）伊債。

可持續與責任投資伊債是由國庫控股所發行，規劃為10億令吉。今年亦出現海外發行商發行伊債，及兩宗以外幣計價的伊債發行。

伊債當中又以根據Murabahah伊斯蘭教義的債券最為廣泛，佔伊債市66.42%或321億令吉。

報告指出，私人債券計劃中有66.67%為企業伊債發行，相比2014年的76.08%低。

截至去年12月底，在馬股交易的上市證券903家，符合伊斯蘭教義的證券佔73.86%，市值高達1兆900億令吉，佔總市值的64.09%，比2014年高出7.32%。

至於伊斯蘭信託基金共有193個（2014年共有188個）淨資產值達521億5000萬令吉，按年增11.7%。

基金管理規模
增6%至6679億

去年基金管理公司所管理的總資產規模，按年微揚6.02%至6678億8000萬令吉，其中有59.95%集中來自5大基金管理公司的貢獻。

報告指出，上述資產中，有5390億7000萬令吉或80.71%投資在國內，當中的49.23%投資都分配在股票市場，基本上與2014年的趨勢相同。

其他的投資則依序分配在固定收入（20.56%）、資金配售市場（23.41%）、單位信託基金（2.9%）、私募基金（1.87%）及其他（2.03%）。

截至去年底，單位信託基金依然是佔國內集體投資計劃（CIS）最大部分，淨資產值達3465億8000萬令吉，按年微揚1.04%。

單位信託基金領域佔馬證交所資本市場的20.45%，較2014年的20.77%稍微低。

去年，共有38個新單位信託基金推出市場，另有26個終止操作及17個到期，換言之全年共有612個單位信託基金供選擇，當中419個為傳統基金，剩餘的193個為伊斯蘭基金。

總結單位信託基金共於去年錄得1384億7000萬令吉的總銷售。

徵詢公眾意見
擬定礦油氣公司上市架構

基於礦與油氣（MOG）業的技術性質和高風險，為保障投資者利益，證監會和大馬交易所皆已發出咨詢文件（Consultation Paper），尋求公眾針對礦與油氣公司上市架構議案提供意見。

報告指出，無論是直接通過首發股，或間接通過收購其他上市公司來掛牌上市，證監會意識到，有越來越多的礦與油氣公司對上市感興趣。

由於礦與油氣業技術性質和高風險，證監會因而認為，有必要針對上市條例，包括合格和額外的資料公開的要求，保障投資者的利益。

證監會和馬證交所已邀請公眾，針對礦產與油氣企業的上市需求，給予意見反饋。

針對油氣業，證監會說，領域展延投資並減少鑽油活動，促使國際能源總署（IEA）削減油產預測。這說明，油價有望在年內觸底，但不太可能在短期內返回2014年的價位。

今年著重4大舉措

證監會今年主要有4大舉措，鼓勵創新，改善市場效率。

文告指出，這4大舉措包括，完成公眾咨詢後，在4月份推介新的企業監管守則，從中調整並制定國內未來5年的企業監管重點。

同時，該機構將於上半年推出P2P網絡借貸平台架構，尤其該網絡借貸平台，讓中小型企業（SMEs）和小型企業更容易接觸融資。

針對企業債券與伊斯蘭債券市場，該機構將致力加強信息，改善透明度，讓投資者更容易接觸這方面的信息，提高二級市場的流通量，並擴大債券與伊斯蘭債券的產平供應。

另外，善用我國在伊斯蘭基金管理業的領導地位，該機構將在年內推出伊斯蘭基金與財富管理大藍圖。

針對市場創新，該機構將繼續催化金融科技（FinTech）領域的發展，尤其在鼓勵創新，擴大市場接觸程度和程序效率，如P2P網絡借貸平台。

胡麗梅說：“在正統環境下，將每隔3年回顧或修改法律和準則。不過，在科技迅速成長和改變的環境下，金融科技或許無法（如同正統環境），每隔3年才回顧一次，就以群眾集資（ECF）來說，就修改了2次。

因此，金融科技可參考‘度身訂做’試行制度（regulatory sandbox）的方式，進行調整。”

去年41宗遭對付
證監會嚴管內線交易

我國去年有多達43宗涉及內線交易，證監會指出，將嚴正看待內線交易。

阿末法魯茲說：“內線交易是項市場濫用行為。為了確保投資者受到保護，我們將嚴正看待內線交易事件，國內有多宗內線交易仍有待調查。”

截至去年底，證監會58宗活躍調查中，有多達43宗涉及內線交易； 同時亦針對虛報、行為不當、提供誤導性資訊等行為，採取41宗行政裁定，罰款總數達104萬令吉。

去年全年，證監會共接獲22宗潛在觸犯證券法令的投報，然而有別於以往多與內線交易相關，今年的投報有41%關於企業監管違規。（見圖表）

上述企業監管違規主要是上市公司董事作出一些舉動，導致公司蒙受不必要的虧損。

此外，證監會目前尚有53宗在進行中的法庭案件，30%涉及內線交易、28%關於企業監管違規、15%為法律問題等。

報告指出，去年共有17個人遭提控至地方法庭，其中16人涉內線交易，另有1人提供虛假資料給馬證交所；最終共有8人被判監禁之刑。

為避免我國資本市場出現洗黑錢活動，證監會亦積極管理此風險。其中包括肯納格投資銀行因未良好監管旗下服務代表及提早發現可疑交易，遭罰款20萬令吉；同年AmFutures私人有限公司亦遭罰款25萬令吉，因未對可疑交易進行精明審核，行為失當。

我國發股申請概況
	2015年		2014年
議案類別	獲批（宗）	集資數額（令吉）	獲批（宗）	集資數額（令吉）
馬股主要板首發股：
-國內公司	8	44億8456萬	12	39億9676萬
-海外公司	1	6514萬	–	–
總額	9	45億4970萬	12	39億9676萬
重組 /併購活動	3	–	3	–
從創業板轉至主要板	1	–	5	–
其他**	1	–	–	–
總額	14	45億4970萬	20	39億9676萬
備註：獲批在國外上市的特定國人