买进券商心头好．积极减低负债省利息 助提升捷硕资源获利

★券商：肯纳格证券研究
★合理价：1.53令吉

捷硕资源（JAKS，4723，主要板建筑）管理层称将专注于执行现有工程，同时有意通过脱售房产投资和发展工程降低现为1倍的净负债水平。

该公司指出，目前执行中越南工程价值19亿令吉，非技术部分如计划中执行，料在月底进行动土仪式，因此上半年源自越南贡献料甚微，建筑进展在下半年加速才可看见贡献逐步提升。

国内工程方面，捷硕资源已累积8亿令吉订单，加上3亿令吉未进账房产销售足以应付未来两三年工作量。

该公司除了有意以4亿5000万令吉脱售Evolve Concept商场51%股权外，亦有可能在2016财年脱售发展总值约3亿令吉的整栋Pacific Star发展工程。

捷硕资源在去年末季将净负债率改善至1.02倍，若成功如计划般脱售房产，将有强经净现金流。

如果脱售计划成功，将可提升该公司2016和2017财年盈利，全额偿还债务的利息节省可进一步推高盈利10%到15%。

不过，我们尚未注入此因素在盈利预测内。

捷硕资源前景看似有保障，如越南工程料在下半年开始看见显著贡献，强劲工程订单和未进账销售亦提供未来两三年的盈利可见度和成长。

捷硕资源周二（15日）闭市挂1.14令吉，跌2仙，成交量38万1700股。