Sona石油看漲油價 減Stag油田生產成本

報導：葉愛雲
（吉隆坡28日訊）Sona石油（SONA，5241，主要板特殊並購）謹慎樂觀看待油價將趨揚，一旦完成收購澳洲Stag油田，原本已偏低的生產成本，放眼今年內可再降10%，提高對公司貢獻。

Sona石油商業開發部門副總裁拿督斯里蘇子文接受《中國報》電郵訪問時指出，Stag油田生產成本每桶僅需30美元（約121令吉），低于當前布蘭特原油每桶約40美元（約162令吉），一旦收購成功，股東將從中享有合理利潤。

Stag油田位于淺海，目前每日大約可生產4000桶石油，所開採的高品質石油要比布蘭特原油定價溢價約1.50美元（約6.06令吉）。

蘇子文指出，公司謹慎但樂觀看待油價將走高，因此收購后將持續降低該油田的生產成本約10%至20%，即放眼今年減低約10%，2017年再降5%至10%。

Sona石油將以2500萬美元（約1億令吉）收購該油田，不但遠低于初期的建議價，更低于獨立咨詢顧問給予的合理價。

已即時享有收益

蘇子文指出，Stag油田不但在未來持續貢獻收益及現金流，短期回報也相當誘人，因為股東可享有即時收益。

他解釋，假定收購上述油田提案獲得股東通過，加上承擔收益及風險的有效期早在去年6月已生效，意味著Sona石油現已開始享有收益。

“根據當前市價，Stag油田股權內部報酬率（Equity IRR）估計超過15%。”

Sona石油將在本月30日，召開特別股東大會，尋求股東通過上述油田收購建議。

明年將見收購成果

儘管油氣領域前景欠明朗，但蘇子文有信心，在Sona石油入主后全面提高Stag油田的生產水平及控制營運，2017年將可見收購成果。

他強調，Stag油田目前的估值是以低油價及當前營運成本估算，但未來油價有望走高，及公司致力降低相關營運成本，為公司未來帶來成長機會。

蘇子文進一步解釋指，如果將清算或收購成本或持股納入考量，每股現金價值可能更少于目前的48.5仙，或僅剩47仙。

“那些未持有母股的憑單持有人料最受挫，因為一旦上述收購不獲通過，憑單的價值將等于零，意即這些憑單將變成價內（In-the-money）憑單。”

“假設一名股東持有母股及憑單總值55.5仙（每股46.5仙及憑單9仙），此價值仍然高于首發股價格50仙。”

他也指出，通過上述油田收購，Sona石油每股淨資產值將達到38仙，按照公司目前約每股46仙股價計算，意味著該股正以賬面價值1.21倍在交易。