新加坡意外放宽政策 新元受惊 令吉升至2.8552

报导：吴俐莹

（新加坡14日讯）新加坡金融管理局意外放宽货币政策，并将新元转至零升值立场，反映对经济前景谨慎，新元受惊下跌0.9%；至于对大马的影响，经济学家认为，令吉受影响不大，兑新元反而稍微升值0.2%。

随着金管局抑制新元升值，今日1美元兑1.3636新元，重挫0.9%，不但是3月29日来最低水平，更迈向8个月以来单日最大跌幅。

令吉兑新元则稍微走挺，根据大马国家银行网站下午5时报价，令吉兑新元升值0.65%报2.8552。

亚洲货币多贬

金管局指出，最新政策主要是预期未来经济增速慢，并非让新元贬值，因此仅取消新元名义有效汇率（NEER）政策区间平缓的斜率，还称政策区间的宽度及中点将保持不变。

丰隆投资研究分析主管兼经济分析师徐克宇回应《中国报》询问时指出：“金管局从原本的升值立场，转换成让新元‘中立’立场，市场难免会有所反应，这是新元告跌的主要原因。”

他说，金管局此举再度反映对经济前景展望谨慎，稍微调整立场旨在给予出口提振的空间，不会为市场带来多大影响。

“令吉从去年表现最糟的货币，跃升为至今表现最佳，还有什么大风大浪没经历过，新加坡最新举动不会对令吉有多大影响。”

不过，“彭博社”引述驻悉尼西太平洋银行（Westpac Banking Corp）汇率策略师卡罗指出，金管局此举也反映对区域贸易前景感到不乐观。引发亚洲主要货币兑美元均走贬。

“彭博社”数据显示，令吉兑美元挫0.9%至3.9080；韩圜跌0.7%至1153.70；印尼卢比跌0.6%至1万3245；澳元亦跌0.4%至76.24。

大马料暂不跟进

由于市场期望接下来会有更多区域中央银行跟随金管局脚步放宽货币政策，尽管如此，国家银行早前指出，大马目前的货币政策足以支撑经济成长及金融系统稳定性，暂无改变立场的需要。

新加坡贸易及工业部（MTI）数据显示，经季节调整后，今年首季国内生产总值初值按季持平没有增长，按年维持增长1.8%，略胜市场预期。

新加坡金管局指，全球经济前景自去年10月以来转淡，新加坡主要贸易伙伴经济疲弱，未来将继续给出口导向行业带来周期性阻力，因此预计新加坡今年国内生产总值增长率介于1%至3%。

至于通胀率，该局预计2016年剔除居住和私人道路交通成本后的核心通胀指标将缓慢上升，介于0.5%至1.5%之间，但升幅将低于之前的预期，主要是全球油价预期被下调，劳动力市场紧俏状况有所缓和及消费者信心减弱。

汇率政策订零升值
重启2008年风暴政策

新加坡重启2008年金融风暴时政策！

金管局将新元名义有效汇率调整至零，与当年应对2008年金融风暴时所采用的政策一样。

“彭博社”报导，新加坡对上一次将汇率政策立场订在零升值，是2008年10月至2010年10月的金融危机期间，当时新加坡经济处于衰退。

金管局周四（14日）的行动，也是继去年1月以来首度采取出乎意料的货币政策，当时则是为了对抗通货紧缩威胁。

“中评社”指出，金管局制定货币政策时需兼顾经济增长和通胀压力。

“维持新元平缓升值属于紧缩政策，有利于抑制通胀，但不利于刺激经济。相应的，宽松的货币政策能刺激经济却也会推高通胀，金管局须在两者间取得平衡。”

不过，瑞士信贷驻新加坡经济学家万麦可（译音）认为，这次的行动是正确的，因为新加坡经济成长持续走软，当地劳动市场比预期稍微减弱。

星展银行驻新加坡高级外汇经济学家卫菲立（译音）也同意，新加坡经济环境较 金管局上次开会时恶化，因此及早行动较为妥当。

超区间才干预
加大投机难度

根据“中评网”，允许新元名义有效汇率在一定区间内浮动，只有在名义有效汇率超过区间范围时，新加坡金融管理局才会进行“逆风干预”，使汇率重新回到管理区间。

然而，有时新加坡金融管理局可能故意将名义有效汇率停留在管理区间之外一定的时间，以加大市场对于汇率波动区间进行投机的难度。

需要说明的是，篮子汇率是参考指标，但干预仅通过新元或美元汇率的干预来实施，并不采用对其他交叉汇率干预的做法。

管理区间的设定，使汇率政策既能够抵消外部冲击对新元的影响，又能为难以准确测定的新元均衡汇率水平提供一定的缓冲区间。

财金术语
何谓名义有效汇率？

根据MBA智库百科，所谓的“名义有效汇率”（NEER）是指以一国对外贸易伙伴国与该国的贸易额，在该国对外贸易总额中的比重为权数，将各贸易伙伴国的名义汇率进行加权平均而得到的汇率指数。

但由于名义有效汇率没有包括国内外价格水平的变化状况，因此名义有效汇率不能反映一国相对于其贸易伙伴国的竞争力。