估值虽偏高 大众银行股价仍续涨

（吉隆坡21日讯）大众银行（PBBANK，1295，主要板金融）业绩表现普遍符合预期，基金收入和非利息收入成长提振，不过在各种挑战因素下，该股估值可谓偏高，但今日股价仍上扬，证明市场对该股信心强。

大众银行以19.10令吉开跑，早盘一度涨24仙至19.26令吉，不过休市时收窄涨幅至8仙，挂19.10令吉。闭市时，该股报19.10令吉，起8仙，成交量581万8100股。

联昌证券研说，大众银行具强劲基本面，且有高于领域的贷款成长，但相较其他同行估值昂贵。该银行2017财年本益比为13倍，股价净值比（P/BV）达1.9%，是国内银行最高，但本财年股息收益料为3.1%，低于领域平均的4.3%。

贷款成长领先指标低迷

另外，肯纳格证券研究指大众银行的贷款成张、资产素质和净利息赚幅面对的压力是主要挑战。其中贷款成长领先指标依旧低迷，估计贷款只有按年5%到6%成长，低于去年的7.9%涨幅。同时，领域的贷款对存款比例高过91%，使银行贷款艰钜。

资产素质方面，报告预计将持稳，但基于生活成本攀升导致信贷成本面对上行压力。同时，受贷款和存款竞争影响，大众银行净利息赚幅料持续面对下行压力。

报告维持大众银行2016和2017财年股本回报率（ROE）达15.3%和14.2%、贷款成长分别达9%、存款成长为7%，利息赚幅在2016财年下跌7个基点至2.07%，并在2017财年续跌3个基点的预测。

不过，报告维持2016和2017财年净利预测，即分别达48亿2700万令吉和47亿5700万令吉。