資產素質業務穩定 聯昌集團可短期買進

（吉隆坡21日訊）聯昌集團（CIMB，1023，主要板金融）的合理化成本計劃如期執行，加上3月份市場經商意願改善，因此管理層維持2016財年指標，估計未來12個月可提升一級資本充足率（CET1）約30至50個基點。

聯昌集團以4.87令吉開跑，休市報4.88令吉，起1仙，半日有377萬6800股易手。該股在午盤多次上探4.93令吉，起6仙，閉市掛4.92令吉，起5仙，成交量1270萬800股。

該公司可通過現有執行中計劃提高一級資本充足率，包括更全面的貸款評級評估和合適的抵押貸款，這些都會影響風險加權資產基礎。

豐隆投銀研究指出，聯昌集團管理層維持淨利息賺幅指標，在本財年下滑5到10個基點，主要是印尼重新平衡貸款組合所致。大馬方面，存款業務競爭已趨穩，這表示淨利息賺幅也穩定下來。

基于今年首2個月股市和債市表現低迷，因此首季淨營運收入將持續受壓迫。

不過，聯昌集團在國內資產素質依舊強勁，儘管管理層初步估計將稍微下滑。至于印尼方面在今年的撥備估計將減少。

聯昌集團本財年料可達到53%成本收入比例目標，這是基于管理層尋求遏制管理成本增長在約3%水平。同時，該公司重申仍有需進一步檢視的地方，尤其是非東協投銀營運和泰國分行網絡的營運。

該行指聯昌集團的T18合理化成本計劃獲得更多的牽引力，加上非利息收入成長優于預期、轉為以亞太地區為主軸及更活躍于資本管理，是該股的催化因素。

豐隆投銀研究維持聯昌集團“短線買進”評級，合理價為5.17令吉。