若IPIC违约赤字料再增0.6% 大马主权评级面临下调风险

报导：陈艾薇
（吉隆坡27日讯）一马发展公司（1MDB）宣布冷岳债券陷入违约状态，恐让大马主权评级面临下调风险；若国际石油投资公司（IPIC）最终亦宣布违约，并由我国政府来担保该债券，届时财政赤字或扩大0.6%，至占国内生产总值（GDP）的3.7%。

国际评级机构穆迪（Moody）目前给予大马的评级为A3，展望则为“稳定”。

然而，该评级机构在报告中指出，违约状态所引发的交叉违约和相关赔偿将具体呈现在我国资产负债表，料提高或有负债（contingent liabilities）比重，从而对主权评级带来负面影响。

或拨款支付赔偿IPIC

目前的事态发展已经扩大了大马政府需拨出财政资源，以支付赔偿给IPIC的可能性。

“潜在的成本应纳入政府明确担保的债务之中，即在2015年底达至国内生产总值的15.4%，高于2011年的12.8%。

2014年数据显示，1MDB总债务约420亿令吉，低于GDP的4%。然而，这未扣除该公司在过去一年售卖资产减债所获的收益。穆迪认为，1MDB的现有债务可能更少。

根据合约，1MDB和大马财政部将赔偿IPIC做为债券担保人而支付的一切款项。

穆迪估计：“IPIC料索取高达60亿美元（约236亿令吉）的赔偿；这些因1MDB违约而引发的或有负债总值占大马的GDP约2.5%。”

该评级机构称，若政府无法妥善处理这些预算案以外的风险，政府为改善财政状况所做的努力将被抵消。

财政风险又现转折

丰隆投银研究指出，1MDB陷入违约状态，让在财政预算案重新校准后稍微好转的财政风险又出现了转折。

尽管原油价格反弹已经消除了石油收入的不稳定性，但市场对大马主权评级将遭下调的揣测预计再度升起。

“目前还不清楚IPIC是否会承担款项。倘若IPIC亦宣布违约，并由政府为该批总值17亿5000万美元（约68亿2500万令吉）的债券做担保，那我国财政赤字将可能增大0.6个百分点至占国内生产总值的3.7%。”

此外，该研究将令吉兑美元年末走势预测维持在3.80令吉至4令吉的同时，亦猜测短期内令吉兑美元或将贬至4令吉兑1美元水平以上。

同时，富马隆综指昨日受该消息影响收低。但是，MIDF证券研究认为，该消息对股市的流动性和收益动态不会有实质的改变，因此维持1800点的年终目标。

令吉兑美元汇率于周三（27日）窄幅波动，上午9点开市报3.916，优于周二闭市的3.9300，截至中午12时休市却略贬至3.935；兑新元则报2.9142。闭市时，令吉兑美元报3.9180，兑新元报2.9042。

惠誉：政府承担部分债务几率增

国际评级机构惠誉（Fitch）并不认为，一马发展公司目前局势会对我国的主权评级产生直接的负面影响。

不过惠誉相信，大马政府将承担1MDB部分债务的可能性越来越高，并且早就将1MDB视为大马的或有负债。

目前，惠誉给予大马“A-”评级，展望亦为“稳定”。