若IPIC違約赤字料再增0.6% 大馬主權評級面臨下調風險

報導：陳艾薇
（吉隆坡27日訊）一馬發展公司（1MDB）宣布冷岳債券陷入違約狀態，恐讓大馬主權評級面臨下調風險；若國際石油投資公司（IPIC）最終亦宣佈違約，並由我國政府來擔保該債券，屆時財政赤字或擴大0.6%，至占國內生產總值（GDP）的3.7%。

國際評級機構穆迪（Moody）目前給予大馬的評級為A3，展望則為“穩定”。

然而，該評級機構在報告中指出，違約狀態所引發的交叉違約和相關賠償將具體呈現在我國資產負債表，料提高或有負債（contingent liabilities）比重，從而對主權評級帶來負面影響。

或撥款支付賠償IPIC

目前的事態發展已經擴大了大馬政府需撥出財政資源，以支付賠償給IPIC的可能性。

“潛在的成本應納入政府明確擔保的債務之中，即在2015年底達至國內生產總值的15.4%，高於2011年的12.8%。

2014年數據顯示，1MDB總債務約420億令吉，低於GDP的4%。然而，這未扣除該公司在過去一年售賣資產減債所獲的收益。穆迪認為，1MDB的現有債務可能更少。

根據合約，1MDB和大馬財政部將賠償IPIC做為債券擔保人而支付的一切款項。

穆迪估計：“IPIC料索取高達60億美元（約236億令吉）的賠償；這些因1MDB違約而引發的或有負債總值佔大馬的GDP約2.5%。”

該評級機構稱，若政府無法妥善處理這些預算案以外的風險，政府為改善財政狀況所做的努力將被抵消。

財政風險又現轉折

豐隆投銀研究指出，1MDB陷入違約狀態，讓在財政預算案重新校準後稍微好轉的財政風險又出現了轉折。

盡管原油價格反彈已經消除了石油收入的不穩定性，但市場對大馬主權評級將遭下調的揣測預計再度升起。

“目前還不清楚IPIC是否會承擔款項。倘若IPIC亦宣佈違約，並由政府為該批總值17億5000萬美元（約68億2500萬令吉）的債券做擔保，那我國財政赤字將可能增大0.6個百分點至占國內生產總值的3.7%。”

此外，該研究將令吉兌美元年末走勢預測維持在3.80令吉至4令吉的同時，亦猜測短期內令吉兌美元或將貶至4令吉兌1美元水平以上。

同時，富馬隆綜指昨日受該消息影響收低。但是，MIDF證券研究認為，該消息對股市的流動性和收益動態不會有實質的改變，因此維持1800點的年終目標。

令吉兌美元匯率於週三（27日）窄幅波動，上午9點開市報3.916，優於週二閉市的3.9300，截至中午12時休市卻略貶至3.935；兌新元則報2.9142。閉市時，令吉兌美元報3.9180，兌新元報2.9042。

惠譽：政府承擔部分債務幾率增

國際評級機構惠譽（Fitch）並不認為，一馬發展公司目前局勢會對我國的主權評級產生直接的負面影響。

不過惠譽相信，大馬政府將承擔1MDB部分債務的可能性越來越高，並且早就將1MDB視為大馬的或有負債。

目前，惠譽給予大馬“A-”評級，展望亦為“穩定”。