若銀行存款要收費 巴菲特：“把錢藏到床墊下！”

（吉隆坡3日訊）股神華倫巴菲特說，如果負利率導致存戶把錢存進銀行還要被收費，那他將考慮錢從銀行提出，然后藏到床墊下面！

巴菲特于美國週一時間接受財經媒體CNBC的《Squawk Box》節目採訪時稱：“世界變了，如果你有很多歐元，就像我們一樣……你最好把它們藏在床墊下面，而不是存在銀行裡。”

綜合外電的報導，巴菲特在訪談中承認，美國聯邦儲備局的貨幣寬鬆政策導致的低收益率環境，正在侵蝕波克夏公司的獲利能力。

“我們有逾600億美元（約2354億令吉）投資，收益率只有0.25%左右，甚至更低，對于600億美元來說，1%的年收益率就是6億美元，如果我們能夠獲得3%或4%的收益率，那將是數十億美元。”

50年零利率 美股10萬點

巴菲特表示，全球央行寬鬆貨幣政策就如同“一部引入入勝的電影”，他同時強調，他不會試圖從央行的利率行動中賺錢。

巴菲特也表示，如果美國政府表示利率在未來50年一定會維持在“零”，那么道瓊斯工業指數將可攀升到10萬點，而且股票本益比達到100倍、或200倍都不是問題。

截至上週五（30日），美國道瓊斯工業指數收盤于1萬7773點。

在波克夏公司首季業績里，保險業收入下降超過一半，出現保費下降和賠付上升的情況，而在去年第三季，巴菲特也公佈他已售出部分慕尼克再保險持股，其股權從12%降至不足10%，慕尼克再保險是巴菲特最大的海外投資。

當CNBC提問巴菲特為何要出售再保險業務時，他則表示，今后10年，再保險業務比起前10年，已不再那么吸引人，由于利率低迷，債券和再保險業務不再具有競爭力。

踩雅虎 贊亞馬遜

全球最大線上零售商亞馬遜創辦人貝佐斯（Jeff Bezos）獲巴菲特欽點盛讚，但昔日的互聯網巨頭雅虎前景卻被股神看淡。

他說，儘管雅虎過去幾年付出很大努力，也進行了多次收購，但雅虎業務已顯著惡化，其商業運作模式有必要作出調整以恢復增長。

巴菲特旗下波克夏公司持有零售商沃爾瑪很多股票 ，也是好市多（Costco）的大股東，雖然亞馬遜的崛起給傳統零售商造成巨大沖擊，但巴菲特對貝佐斯這位后起之秀仍然讚不絕口。

“像貝佐斯這樣的商人並不多見，總括而言，他從事的是購物類事業，而他也總能找到方法讓我們開心購物，包括快速配送服務、低廉價格等，真的很了不起。”

據新浪財經報導指，自1997年成立以來，亞馬遜一直以指數級速度在增長，而且自上市以來，亞馬遜股價也已上漲近440倍。

“彭博社”預估巴菲特的身價為684億美元（約2683億令吉），而貝佐斯的身價為581億美元（約2279億令吉），緊隨其后。

巴菲特還表示，在零售領域與亞馬遜競爭並非明智之舉，他在股東大會時也坦承波克夏公司擁抱互聯網時機太遲，因為他本身對新鮮事物有抵觸心理。

續增持IBM股權

儘管國際商業機器公司（IBM）截至去年底已出現26億美元（約102億令吉）的賬面虧損，但巴菲特在接受CNBC採訪時表示，在未來兩年內將持續增持該公司股票。

截至去年底，波克夏公司持有IBM共8.59%股權，據巴菲特早前公開表示，波克夏公司購入IBM股票的成本約每股170美元（約667令吉），且他從未脫售IBM股票。

IBM是波克夏公司第三大投資，也是近年來最讓巴菲特糾結的股票，因為巴菲特早年投資生涯與科技股並無任何交集，但他晚年唯一一次對科技股的投資卻需要他不停站出來信心喊話力挺。

此前，巴菲特也曾告訴CNBC，投資IBM可能是一個錯誤。

惟他在最近的波克夏股東大會上卻解釋指：“IBM雖有弱點，這與電腦行業變化有直接關係，沒人知道IBM是否會成功還是失敗，但這是一個很多有智慧的人會取得成功的領域。”

波克夏公司在今年2月致股東年度信函中也指出：“我們目前沒有計劃出售所持IBM普通股，我們認為合理價值將會回歸，並最終超過我們的成本。”

IBM上月發佈財報顯示，該公司首季營業額按年跌4.6%至186.84億美元（約732.9億令吉），淨利按年則滑落13%至20.14億美元（約79億令吉）。

致勝武器錢滾錢

巴菲特的投資生涯起步于上世紀50年代，而他所秉持的投資策略其實再簡單不過，就是“複利”，讓“錢滾錢”！

在過去51年間，巴菲特掌舵的波克夏公司股票賬面價值從1965年的19美元（約75令吉），以驚人的速度于2016年漲至15萬5501美元（約60萬9992令吉），年複成長率達到19.2%。

巴菲特為複利開的第一堂課，可以追溯至1963年他寫給合夥人的信，當時他在信中對西班牙女王伊莎貝拉一世資助哥倫布探索往亞洲的新航道提出質疑，他稱，如果伊莎貝拉一世把資助哥倫布的3萬美元（約11萬7683令吉）拿來投資，並假設年報酬率為4%，這筆錢如今已增至7兆美元（約27兆令吉）。

另外，巴菲特也在1965年的一封信中引用美國曼哈頓島印第安人，當年以24美元（約94令吉）把曼哈頓島賣給荷蘭人米努伊特的故事，來強調複利的強大。

他表示，曼哈頓島的地價當時約125億美元（約490億令吉），以米努伊特當年買下這座島的價格24美元計算，年報酬率6.12%，聽起來不差。

但如果這些印地安人把這24美元拿去投資，並創造6.5%的年報酬率，這些錢到了1965年將增至420億美元（約1648億令吉）；若能創造7%的報酬率，24美元到1965年將增至2050億美元（約8042億令吉），幾乎是420億美元的5倍。

把銀行領域複雜化
衍生品是定時炸彈

巴菲特認為，衍生品（Derivative Instruments）是個定時炸彈，因為衍生品是銀行領域的複雜問題，大量衍生品倉位（Positions）是危險的，所以他對投資銀行，恐懼大于喜愛。

巴菲特是在針對投資人提問如何評估金融衍生品帶來的商業銀行風險敞口時，如是表示，而他也維持一貫反對金融衍生品的態度。

他強調，對于衍生品，最難是評估價值，最大危險是是否會發生中斷，導致股票交易等無法完成。

另外，巴菲特認為，油價下跌對美聯儲影響不大，低油價對美國經濟整體而言應該是有好處的，因為美國是一個原油淨進口國，因此很多消費者應可從低油價中受惠。

投資小公司難賺錢

在上週末舉行的波克夏公司股東大會上，巴菲特強調，在當前低利率低增長時代，投資市值小公司已難賺錢！

他說，輕資產及純金融投資已難以獲利，高端科技和基礎設施，如BNSF鐵路公司，雖需要投入大筆資金，但卻能更快帶來回報。

針對《財富》雜誌退休記者卡洛斯盧姆斯提問，為何改變投資策略及轉向收購資本密集型投資時，巴菲特坦率表示，這是因為波克夏公司資產變大所致，就具體投資而言，大小公司或資本市值不會限制投資，他不排除投資市值很小的公司，但也可能會花一、兩百億購買如BNSF鐵路這樣的公司。

“財富是一個問題，像喜之糖果（See’s Candies）那樣不需要資本但能成長的公司都非常小，對今天的波克夏公司來說，已無法推動公司前進（喜之糖果是1972年被收購）。”

巴菲特指出：“如果這些公司不能繼續成長，我會將這些增加的資產重組再去購買其他公司，獲取額外回報。”

對波克夏公司來說，他認為，穩定更重要，像鐵路公司這樣價格受到嚴厲監管的企業，雖然資本密集、利潤不高，但勝在現金穩定，所以儘管利潤不佳，但巴菲特依然對結果表示滿意。

巴菲特也看好高端製造，如之前以327億美元（約1283億令吉）收購上市公司精密製造（Precision CAst），他希望今年可再找到3至4家類似公司投資。