若银行存款要收费 巴菲特：“把钱藏到床垫下！”

（吉隆坡3日讯）股神华伦巴菲特说，如果负利率导致存户把钱存进银行还要被收费，那他将考虑钱从银行提出，然后藏到床垫下面！

巴菲特于美国周一时间接受财经媒体CNBC的《Squawk Box》节目采访时称：“世界变了，如果你有很多欧元，就像我们一样……你最好把它们藏在床垫下面，而不是存在银行里。”

综合外电的报导，巴菲特在访谈中承认，美国联邦储备局的货币宽松政策导致的低收益率环境，正在侵蚀波克夏公司的获利能力。

“我们有逾600亿美元（约2354亿令吉）投资，收益率只有0.25%左右，甚至更低，对于600亿美元来说，1%的年收益率就是6亿美元，如果我们能够获得3%或4%的收益率，那将是数十亿美元。”

50年零利率 美股10万点

巴菲特表示，全球央行宽松货币政策就如同“一部引入入胜的电影”，他同时强调，他不会试图从央行的利率行动中赚钱。

巴菲特也表示，如果美国政府表示利率在未来50年一定会维持在“零”，那么道琼斯工业指数将可攀升到10万点，而且股票本益比达到100倍、或200倍都不是问题。

截至上周五（30日），美国道琼斯工业指数收盘于1万7773点。

在波克夏公司首季业绩里，保险业收入下降超过一半，出现保费下降和赔付上升的情况，而在去年第三季，巴菲特也公布他已售出部分慕尼克再保险持股，其股权从12%降至不足10%，慕尼克再保险是巴菲特最大的海外投资。

当CNBC提问巴菲特为何要出售再保险业务时，他则表示，今后10年，再保险业务比起前10年，已不再那么吸引人，由于利率低迷，债券和再保险业务不再具有竞争力。

踩雅虎 赞亚马逊

全球最大线上零售商亚马逊创办人贝佐斯（Jeff Bezos）获巴菲特钦点盛赞，但昔日的互联网巨头雅虎前景却被股神看淡。

他说，尽管雅虎过去几年付出很大努力，也进行了多次收购，但雅虎业务已显著恶化，其商业运作模式有必要作出调整以恢复增长。

巴菲特旗下波克夏公司持有零售商沃尔玛很多股票 ，也是好市多（Costco）的大股东，虽然亚马逊的崛起给传统零售商造成巨大冲击，但巴菲特对贝佐斯这位后起之秀仍然赞不绝口。

“像贝佐斯这样的商人并不多见，总括而言，他从事的是购物类事业，而他也总能找到方法让我们开心购物，包括快速配送服务、低廉价格等，真的很了不起。”

据新浪财经报导指，自1997年成立以来，亚马逊一直以指数级速度在增长，而且自上市以来，亚马逊股价也已上涨近440倍。

“彭博社”预估巴菲特的身价为684亿美元（约2683亿令吉），而贝佐斯的身价为581亿美元（约2279亿令吉），紧随其后。

巴菲特还表示，在零售领域与亚马逊竞争并非明智之举，他在股东大会时也坦承波克夏公司拥抱互联网时机太迟，因为他本身对新鲜事物有抵触心理。

续增持IBM股权

尽管国际商业机器公司（IBM）截至去年底已出现26亿美元（约102亿令吉）的账面亏损，但巴菲特在接受CNBC采访时表示，在未来两年内将持续增持该公司股票。

截至去年底，波克夏公司持有IBM共8.59%股权，据巴菲特早前公开表示，波克夏公司购入IBM股票的成本约每股170美元（约667令吉），且他从未脱售IBM股票。

IBM是波克夏公司第三大投资，也是近年来最让巴菲特纠结的股票，因为巴菲特早年投资生涯与科技股并无任何交集，但他晚年唯一一次对科技股的投资却需要他不停站出来信心喊话力挺。

此前，巴菲特也曾告诉CNBC，投资IBM可能是一个错误。

惟他在最近的波克夏股东大会上却解释指：“IBM虽有弱点，这与电脑行业变化有直接关系，没人知道IBM是否会成功还是失败，但这是一个很多有智慧的人会取得成功的领域。”

波克夏公司在今年2月致股东年度信函中也指出：“我们目前没有计划出售所持IBM普通股，我们认为合理价值将会回归，并最终超过我们的成本。”

IBM上月发布财报显示，该公司首季营业额按年跌4.6%至186.84亿美元（约732.9亿令吉），净利按年则滑落13%至20.14亿美元（约79亿令吉）。

致胜武器钱滚钱

巴菲特的投资生涯起步于上世纪50年代，而他所秉持的投资策略其实再简单不过，就是“复利”，让“钱滚钱”！

在过去51年间，巴菲特掌舵的波克夏公司股票账面价值从1965年的19美元（约75令吉），以惊人的速度于2016年涨至15万5501美元（约60万9992令吉），年复成长率达到19.2%。

巴菲特为复利开的第一堂课，可以追溯至1963年他写给合伙人的信，当时他在信中对西班牙女王伊莎贝拉一世资助哥伦布探索往亚洲的新航道提出质疑，他称，如果伊莎贝拉一世把资助哥伦布的3万美元（约11万7683令吉）拿来投资，并假设年报酬率为4%，这笔钱如今已增至7兆美元（约27兆令吉）。

另外，巴菲特也在1965年的一封信中引用美国曼哈顿岛印第安人，当年以24美元（约94令吉）把曼哈顿岛卖给荷兰人米努伊特的故事，来强调复利的强大。

他表示，曼哈顿岛的地价当时约125亿美元（约490亿令吉），以米努伊特当年买下这座岛的价格24美元计算，年报酬率6.12%，听起来不差。

但如果这些印地安人把这24美元拿去投资，并创造6.5%的年报酬率，这些钱到了1965年将增至420亿美元（约1648亿令吉）；若能创造7%的报酬率，24美元到1965年将增至2050亿美元（约8042亿令吉），几乎是420亿美元的5倍。

把银行领域复杂化
衍生品是定时炸弹

巴菲特认为，衍生品（Derivative Instruments）是个定时炸弹，因为衍生品是银行领域的复杂问题，大量衍生品仓位（Positions）是危险的，所以他对投资银行，恐惧大于喜爱。

巴菲特是在针对投资人提问如何评估金融衍生品带来的商业银行风险敞口时，如是表示，而他也维持一贯反对金融衍生品的态度。

他强调，对于衍生品，最难是评估价值，最大危险是是否会发生中断，导致股票交易等无法完成。

另外，巴菲特认为，油价下跌对美联储影响不大，低油价对美国经济整体而言应该是有好处的，因为美国是一个原油净进口国，因此很多消费者应可从低油价中受惠。

投资小公司难赚钱

在上周末举行的波克夏公司股东大会上，巴菲特强调，在当前低利率低增长时代，投资市值小公司已难赚钱！

他说，轻资产及纯金融投资已难以获利，高端科技和基础设施，如BNSF铁路公司，虽需要投入大笔资金，但却能更快带来回报。

针对《财富》杂志退休记者卡洛斯卢姆斯提问，为何改变投资策略及转向收购资本密集型投资时，巴菲特坦率表示，这是因为波克夏公司资产变大所致，就具体投资而言，大小公司或资本市值不会限制投资，他不排除投资市值很小的公司，但也可能会花一、两百亿购买如BNSF铁路这样的公司。

“财富是一个问题，像喜之糖果（See’s Candies）那样不需要资本但能成长的公司都非常小，对今天的波克夏公司来说，已无法推动公司前进（喜之糖果是1972年被收购）。”

巴菲特指出：“如果这些公司不能继续成长，我会将这些增加的资产重组再去购买其他公司，获取额外回报。”

对波克夏公司来说，他认为，稳定更重要，像铁路公司这样价格受到严厉监管的企业，虽然资本密集、利润不高，但胜在现金稳定，所以尽管利润不佳，但巴菲特依然对结果表示满意。

巴菲特也看好高端制造，如之前以327亿美元（约1283亿令吉）收购上市公司精密制造（Precision CAst），他希望今年可再找到3至4家类似公司投资。