从大道工程受惠 许甲明工业可买进
◆券商：大马投资研究
◆合理价：2.00令吉
许甲明工业（KKB，9466，主要板工业）首季业绩亏损减半，不过我们维持该公司2016至2018财年达2亿令吉的新订单预测，放缓趋势料不会长久持续，并可持续通过与WCT工程（WCT，9679，主要板建筑）联营公司取得泛婆罗洲高速大道合约配套。
虽然该公司在2016财年的表现料会低于预期，但我们仍维持预测数字。
目前坚守堡垒的是Talisman大马在亚庇再发展工程的制造项目，今年首季处在设计阶段。据悉建筑工程已在上个月动工，估计可在2017年中完成，这包括制造3700公吨的井口立管平台，以及与现有平台连接的350公吨桥梁。
至于日益减少的工程，据悉截至3月底订单数额为1亿7500万令吉，竞标工程约5亿1400万令吉，其中传统工程占1亿4400万令吉，油气工程约3亿7000万令吉。
我们估计，许甲明工业将从建筑高速大道的各种工程受惠，包括更换和供应电杆、水管和安装护栏。除了油气工程和泛婆罗洲高速大道，该公司可依赖政府专注的乡村发展，州政府在这方面有约60亿令吉预算。
截至今年3月底，该公司的净现金水平维持在1亿3900万令吉，相较去年底为1亿3800万令吉。
我们维持许甲明工业“买进”评级，合理价为2令吉。该股周四（12日）休市报1.63令吉，跌3仙，闭市以相同水平挂收，成交量达4万5000股。
