油產激增油價反升 原來……玩家是美國

文：李原

“我們懷疑油價漲得太快了，也太多了”，這一句話來自法國巴黎銀行 。我想，有著同樣的懷疑的，不止是法國巴黎銀行而已，大家都對石油這幾個月來的莫名其妙漲勢，丈二金剛摸不著頭腦。

本週三（18日）布蘭特原油和美國原油期貨，更升至接近每桶50美元（約204令吉）的價位，創下了2016年新高位。

市場分析油價節節高升的原因，有以下幾個：

．產油國尼日利亞發生罷工和油田遭襲擊，日產量下滑接近40至50萬桶；
．委內瑞拉的經濟已經幾個月處在支離破碎邊緣，沒有錢開採石油導致產量持續下滑，委內瑞拉可說已經做好經濟跳崖的準備。
能源經濟學家沃勒格爾甚至預測，委內瑞拉石油產量可能一路跌至零；
．加拿大山火災害引發加拿大石油整體產量，在兩周內下滑120萬桶/日。

最近連一路都在唱衰原油，素來有“原油大空頭”之稱的“超級烏鴉嘴”高盛，也跳到看多陣營去。

仍供過於求

高盛在最新的研究報告中指出，今年第一季度市場供應過剩140萬桶/天，第二季度可能變成供應短缺7.1萬桶/天。

可是，加拿大、尼日利亞和委內瑞拉的減產和高盛的唱多，有這么大的能耐和影響力來左右原油的價格嗎？

再看看，世界各大主要產油國，如俄羅斯、伊朗、科威特和伊拉克等，在多哈凍產協議流產後都拚命提高日產量；叱吒石油風雲的沙地，更在宣佈推出“願景2030”鐵起了心要擺脫對石油的依賴後，進一步增加日產量。

令市場丈二金剛摸不著頭腦的是，以這種供過於求的局面，石油價格為什麼還不斷上升？

大家都知道石油的饗宴，有一個從來不缺席的重量級國家美國。美國能源信息署（簡稱EIA）發佈的EIA原油庫存變化（EIA Crude Oil Stock Changes）是除了美元之外，另一個對石油價格有直接影響的數據。

市場人士認為，石油的這一輪逆市上漲，幕後推手是美國 ；美聯儲一直在買油，造成無論市場產出增加多少，油價都只漲不跌。

美國銀行其實已經受到之前石油價格戰傷害，美聯儲的這項托市行動，旨在避免石油行業不良貸款導致銀行體系崩潰。

升息預期 提振美元

那這次的托市行動成功保護了美國銀行體系嗎？

如果成功了，那美聯儲就會停止托高油價；答案在美聯儲4月26日27日 的會議紀要里找得到。

19日發佈的4月會議紀顯示，美聯儲要推低油價，可以通過燃起市場對美聯儲6月或7月加息的預期，使得美元走強，打壓油價。

無獨有偶，美國上周（15日當天）的原油庫存繼5月8日當周大幅銳減逾340萬桶之後，“意外”增加131萬桶至5億4129萬桶，這個數據意味這一波石油多頭（看漲）行情結束了。

這個非常忽然的逆轉，叫市場大大吃驚，不過在美聯儲發佈4月的會議紀要後，市場都明白了是怎麼一回事，大玩家始終還是大玩家。