日本货币宽松 IMF：有利亚洲经济

（华盛顿23日讯）日本实施超宽松货币政策压低日圆汇率，虽与美国产生摩擦，不过国际货币基金组织（IMF）研究人员发现，此举对新兴亚洲经济体有些正面效应，包括促进经济成长和提振股票价格。

“路透社”报导，IMF于上周五（20日）发布一篇报告称，这是首次就日本量化质化宽松计划（简称QQE）对东南亚国家的溢出效应进行模型分析。

QQE在2013年启动，目标是购买政府公债和其他资产，如上市交易基金和房产投资信托。同时，这使日圆兑美元汇率，从2012年的82日圆（约3.05令吉），压低至2015年8月的119日圆（约4.43令吉）。同时期日本股票价格上涨，通胀也增强。

撰写研究报告的格尼利和诺达沃指出，东南亚货币兑日圆升值的同时，也享受到一些好处。

“研究结果显示，日本实施QQE，若根据对日本股价造成正面影响估计，持续推高新兴亚洲国家股价，及货币升值。多数（东南亚）国家的产出增加，通胀暂时上升。许多国家的资本流入增加。”

虽然目前多数研究使用利率变化来代表量化宽松，但这个传输通道在日本断裂，因日本利率长期处于将近零的水平。所以报告以股市上涨和基础货币扩张来代表QQE。

东南亚地区没有发生购买目标，从本国商品转向日本商品现象。而地区经济增长改善的另一原因，或是股价上涨加强信心，克服本币升值的影响。

不过，上述报告不代表IMF人员对货币政策的观点，但可能为日本财务大臣麻生太郎提供一些论据。