日本貨幣寬鬆 IMF：有利亞洲經濟

（華盛頓23日訊）日本實施超寬鬆貨幣政策壓低日圓匯率，雖與美國產生摩擦，不過國際貨幣基金組織（IMF）研究人員發現，此舉對新興亞洲經濟體有些正面效應，包括促進經濟成長和提振股票價格。

“路透社”報導，IMF於上週五（20日）發布一篇報告稱，這是首次就日本量化質化寬鬆計劃（簡稱QQE）對東南亞國家的溢出效應進行模型分析。

QQE在2013年啟動，目標是購買政府公債和其他資產，如上市交易基金和房產投資信託。同時，這使日圓兌美元匯率，從2012年的82日圓（約3.05令吉），壓低至2015年8月的119日圓（約4.43令吉）。同時期日本股票價格上漲，通脹也增強。

撰寫研究報告的格尼利和諾達沃指出，東南亞貨幣兌日圓升值的同時，也享受到一些好處。

“研究結果顯示，日本實施QQE，若根據對日本股價造成正面影響估計，持續推高新興亞洲國家股價，及貨幣升值。多數（東南亞）國家的產出增加，通脹暫時上升。許多國家的資本流入增加。”

雖然目前多數研究使用利率變化來代表量化寬鬆，但這個傳輸通道在日本斷裂，因日本利率長期處於將近零的水平。所以報告以股市上漲和基礎貨幣擴張來代表QQE。

東南亞地區沒有發生購買目標，從本國商品轉向日本商品現象。而地區經濟增長改善的另一原因，或是股價上漲加強信心，克服本幣升值的影響。

不過，上述報告不代表IMF人員對貨幣政策的觀點，但可能為日本財務大臣麻生太郎提供一些論據。