券商买进心头好．逾30亿未进账收入支撑 丽阳机构盈利看涨
券商：艾芬黄氏资本研究
合理价：1.95令吉
丽阳机构（TROP，5401，主要板房产）核心盈利表现虽低于预期，不过30亿令吉未进账收入维持在健康水平，今年估计将推出超过15亿令吉房产工程。
该公司在本财年首季核心盈利按年跌23%，至1520万令吉，营业额亦下滑27%，普遍低于市场预期。期中盈利下滑部分原因，是2015财年首季具脱售资产获590万令吉收益所致。
不过，我们相信来季盈利表现将走强，由脱售土地及较高工程进度贡献。
此外，丽阳机构在首季交出2亿400万令吉房产销售，按年增16%，截至3月底未进账销售达30亿令吉的健康水平，由现有工程和新推介项目带动。
该公司在今年维持推介超过15亿令吉房产的目标，位于中部和北部地区，并且会专注城镇及综合住宅发展。丽阳机构的新推介项目，包括莎阿南的Tropicana Aman、加影的Tropicana Heights，及哥打白沙罗的Tropicana Gardens。
目前，我们维持丽阳机构2016至2018财年每股盈利预测，估计未来盈利表现将走强，并持续看好该公司地库策略、不高的估值及持续将资产兑现。
丽阳机构周二（24日）闭市报1.02令吉，跌1仙，成交量13万7900股。
