消費品未納入計算 低通脹不代表生活成本低

報導：葉愛雲

（吉隆坡6日訊）令吉貶值或將催升通脹率引發憂慮；事實上，生活成本高低胥視個人消費，這些消費品或許根本不在測量通脹的一籃子物品當中，因此通脹高低並不能直接反映國人的生活成本。

豐隆投資研究分析主管兼經濟分析師徐克宇在回應《中國報》詢問時指出：“輸入型通脹（imported inflation）在大馬統計局的消費者物價指數（簡稱消指）籃子中所佔比例並不高，因此令吉疲弱對通脹所帶來的影響其實並不顯著。”

他解釋，城市人購買進口貨幾率較高，自然會對令吉貶值所帶來的影響感受較深，而且也不是所有進口貨都在消指籃子中，除了部份進口食品及水果等。

徐克宇也舉例指出，令吉兌其他主要貨幣的升貶也胥視個人消費習性而定，若打算出國遊玩，以前1000至2000令吉或已足夠花費，但如今在令吉走貶情況下，1000換算之后所剩無幾，個人所感受的通脹壓力自然就無法相提並論。

考量全民物價

大馬大華銀行經濟學家吳朱莉（譯音）早前受訪時曾指出，通脹率與生活成本基本上是兩回事。通脹率低，但大家消費習性不同面對的生活成本各異，所消費的物品或根本不在納入消指計算的一籃子物品中。

在4月份消指中，在總食品及非酒精飲料權重佔總消指30.2%，其中在家用餐食品佔總食品及非酒精飲料的權重比例就高達17.9%，在外用餐則佔11.1%。

事實上，城市人工作繁重，大部分都是以外食為主，上述比例對消指影響微，變相消指基本上未能完全反映國人的生活成本。

徐克宇說：“統計局在計算消指時，是將影響全民的物價納入考量，不會只計算影響城市地區居民的物價，而是全國人民包括郊區人民的物價。”

汽油價低助舒緩壓力

根據大馬統計局資料顯示，在消指籃子的衡量權重中，居家、水電、天然氣及燃油比重也非常高，佔23.8%，所以汽油價格走低，也有助降低整體通脹率。

徐克宇說，去年RON95汽油每公升平均價格企于2.05令吉，今年至今大約介于1.65及1.75令吉，估計今年通脹也將于2%至2.5%。

“而且在整體宏觀經濟動力不足下，內需持續疲弱也導致商家無從轉嫁成本，必須自行吸納以推動銷售，因此整體通脹料有望保持較低水平。”

油價回升
抵消令吉壓力

富拓外匯（FXTM）首席市場分析師乍米爾阿末指出，若投資者持續押注美國將升息，令吉只會持續承受壓力，但近期原油庫存下跌成功帶動油價回升，成功讓令吉抵消部分利空的衝擊。

週一（6日）開市，令吉兌美元一度回到4.09的報價，據國家銀行資料顯示，截至下午5點，令吉兌美元匯率勁揚1.12%至4.1020、兌新元則跌0.11%至3.0182，兌人民幣揚0.83%報0.6248。

賈米爾指出：“美國上週四發佈的最新經濟數據顯示，當地消費者支出攀上逾7年來最高，這對美國而言是正面數據，因為美國經濟主要由個人消費推動，而個人消費貢獻美國國內生產總值比例就高達約 70%。”

截至今日晚間7時半，美國紐約原油期貨每桶報49.11美元（約201.49令吉），起49美分（約2.01令吉），布蘭特原油每桶則起48美分（約1.97令吉）至50.12美元（約205.77令吉）。

英脫歐引發金融市場憂慮

預定本月23日舉行的英國脫歐（Brexit）公投，估計脫歐支持率或相對較高，引發金融市場憂慮；富拓外匯認為，下一個焦點在于美聯儲主席耶倫。

富拓外匯首席市場分析師胡申賽義德在文告中指出，自英國《每日電訊報》（Daily Telegraph）公布，近1萬9000名受訪者當中，69%表示在本月23日的英國脫歐公投中，投票支持脫歐，讓英鎊兌美元就貶值超過1%。

如果脫歐支持率持續領先，胡申賽義德認為，金融市場將令人擔憂，英鎊或進一步貶值，將英鎊兌美元的扶持水平設在1.433。

美聯儲事隔10年，首度在去年底升息，僅有少數不超4%市場人士相信美國在本月升息，同時有約30%估計會在7月份升息。