溫世麟：星光資源-WA行使價 月底調高值得關注

溫世麟－窩輪資本總執行長
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馬股交易的公司憑單一般上都是固定行使價的那一種，也就說憑單的行使價在憑單期限內不會更改。

當然如果公司進行企業活動如紅股、資本削減、附加股等影響公司股票結構的行為導致憑單行使價更改就另當別論。

不過，也有少部分公司憑單的行使價會隨時間更改，星光資源（SKPRES，7155，主要板工業）憑單，星光資源-WA就是一項行使價會隨年上調的憑單。

這項為期5年的憑單在2012年6月發行時的行使價是45仙，但該憑單的行使價在發行第2年后被調高至55仙，並在發行第4年后進一步調高至65仙。

今年6月就是星光資源-WA發行的第4年，行使價會在6月27日后被調高至65仙。持有星光資源-WA的朋友在這日前后至它明年6月27屆滿時，必須以較高的行使價行使成為母股。

目前，以少許折價交易的星光資源-WA最近也吸引到不少持有人行使。

除了星光資源-WA以外，房產發展商美德集團（MEDAINC，5040，主板房產）所發行的美德集團-WB也是行使價逐步提高的那種。該憑單是在2012年4月發行而其行使價原定為60仙。

該憑單的特別條例是其行使價會每兩年上調10仙目前該憑單的形式價已經是80仙。美德集團-WB行使價在屆滿之前將會上升到1令吉。

z宜短期看待

上述兩項憑單對持有人來說都不會太吸引，所以投資者只能以短期的角度來看待這種行使價隨年上升的憑單。

對于上市公司來說，發行這種行使價會被調高的憑單，主要是希望憑單持有人早日可行使的同時也給予憑單一個較長的機會來參與母股的走勢。

持有星光資源憑單的朋友需盡快行使以便趕得及在行使價調高后需付出額外的代價。況且該憑單目前以折價交易。行使憑單還可以獲得無風險套利。