买进券商心头好．发展海事枢纽 睦兴旺工程订单看升
◆券商：联昌证券研究
◆合理价：2.96令吉
睦兴旺工程（MUHIBAH，5703，主要板建筑）购置新地发展海事枢纽一事，可提振公司非油气的造船订单，同时或带动船厂业务的新订单，在未来18个月攀升。
该公司与彭亨州政府签署协议收购500英亩土地，用以发展关丹海事枢纽。购地成本为2650万令吉，相等于每平方呎1.22令吉，不包括填土成本可谓便宜。这项未开发的海滨土地，位于关丹港口及东海岸马中关丹工业区南部。
这项工程提供睦兴旺工程机会扩展造船、修维和主要制造工程，同时可提高海事和制造产能。至于主要焦点将是减少油气比例，转向商业、保安和防御领域的造船需求。该公司仅使用土地的30%到40%面积，剩余空间供其它潜在业务。
造船是睦兴旺工程的核心强项，因此是项土地交易属好消息。保守估计，若该公司每年可获取一到两艘船只订单，规模与海事局的9200万令吉规模雷同。如果可获取两三项较高赚幅的订单，现介于2000万令吉至2700万令吉盈利或可取得双倍成长。
我们认为，新的造船订单或有助扩展产能，并动用新的500英亩土地空间，同时也提振下半年的工作流前景。我们维持该股“增持”评级，及2016至2018财年的每股盈利预测。
睦兴旺工程周三（8日）休市跌3仙报2.23令吉，闭市平盘挂2.26令吉，成交量81万4300股。
