不受干旱气候影响 嘉隆发展种植业务续成长

券商：大众投资研究
目标价：85仙

由于嘉隆发展（TDM，2054，主要板种植）旗下种植区域受干旱气候的影响较小，因此尽管种植领域的油棕树鲜果串（FFB）产量低迷，该公司依然保持成长。

若扣除1680万令吉的外汇亏损和其他一次性亏损，嘉隆发展将录得1440万令吉核心净利，占我们全年预测的20%。由于目前是季节性的低产时期，我们认为该业绩表现符合我们的全年预测。

同时，嘉隆发展首家位于加里曼丹的工厂预计在今年底竣工，产量为每小时60公吨。由于自家园区的油棕树鲜果串产有限，该公司将向外购得油棕树鲜果串。

接下来，在原棕油（CPO）价格回弹及油棕树鲜果串产出转好的带动下，我们看好该公司今年的净利将取得翻倍成长。

另外，嘉隆发展将3亿2600万令吉投资在固定收益证券，利息为每年10.29%，带来3300万令吉的固定利息收益贡献，占我们全年盈利预测的近50%。

嘉隆发展目前的股价估值不高，市盈率只有13倍，所以我们在该公司身上仍看见机会。因此，我们维持该公司“跑赢大市” 评级，并上修目标价至85仙。

该股周四（9日）股价表现不俗，闭市报69.5仙，扬2.5仙，交投量175万1600股。