不受乾旱氣候影響 嘉隆發展種植業務續成長

券商：大眾投資研究
目標價：85仙

由于嘉隆發展（TDM，2054，主要板種植）旗下種植區域受乾旱氣候的影響較小，因此儘管種植領域的油棕樹鮮果串（FFB）產量低迷，該公司依然保持成長。

若扣除1680萬令吉的外匯虧損和其他一次性虧損，嘉隆發展將錄得1440萬令吉核心淨利，占我們全年預測的20%。由于目前是季節性的低產時期，我們認為該業績表現符合我們的全年預測。

同時，嘉隆發展首家位于加里曼丹的工廠預計在今年底竣工，產量為每小時60公噸。由于自家園區的油棕樹鮮果串產有限，該公司將向外購得油棕樹鮮果串。

接下來，在原棕油（CPO）價格回彈及油棕樹鮮果串產出轉好的帶動下，我們看好該公司今年的淨利將取得翻倍成長。

另外，嘉隆發展將3億2600萬令吉投資在固定收益證券，利息為每年10.29%，帶來3300萬令吉的固定利息收益貢獻，占我們全年盈利預測的近50%。

嘉隆發展目前的股價估值不高，市盈率只有13倍，所以我們在該公司身上仍看見機會。因此，我們維持該公司“跑贏大市” 評級，並上修目標價至85仙。

該股週四（9日）股價表現不俗，閉市報69.5仙，揚2.5仙，交投量175萬1600股。